基金行业：涉足“ST”得不偿失

　　“明知山有虎偏向虎山行”。随着近期ST个股年报的陆续披露，基金密集参与垃圾股炒作的行径也“浮出水面”。根据已经披露的上市公司年报显示，目前基金共计涉足50只ST股，创2007年以来的最高峰，占基金全部持股总量的2.43%，这一数字也刷新了两年以来的该项纪录。在证监会一再强调，机构投资者应当树立长期、理性的价值投资观念的同时，为何基金还要频频涉足“雷区”？“押宝”ST股真的能成为弱市中的一条投资明路？监管层又该如何引导基金向价值投资的健康方向发展？

　　众所周知，“ST”几乎是“高风险”的代名词。然而，这一特殊身份似乎并没有妨碍基金对其的垂青。数据显示，自2009年开始，共有12家基金连续3年持有“特殊处理”股。其中包括华夏基金公司旗下的4只基金，以及国泰、汇添富和诺安等3家公司旗下的各2只基金。而最新的数据也显示，*ST金马、ST中源等在去年四季度期间获得基金增持超亿元，*ST建通被工银瑞信独门重仓，国泰旗下7只基金则重仓*ST盛工。

　　在振荡的市场格局中，ST股真的能够救基金于“水火”之中？至少从长期来看，答案是否定的。“"特别处理"股的风险较大，市场对其情有独钟无非是报有很高的重组预期。殊不知重组成功毕竟还是少数，且存在长期停牌和大幅波动的风险。”日前，深交所有关部门负责人表示。

　　深交所提供的数据显示，2005年至今，深市主板ST股票和*ST股票因重大事项停牌150余次，其中停牌一个月以上的有59次，一些股票甚至暂停上市或停牌多年，至今未有结果，如“*ST创智”、“*ST广夏”等。同时，ST板块的波动性也远高于大盘，如在2011年1月4日至4月20日期间，深证成指累计上涨2.37%，同期ST板块累计涨幅达18%；而2011年11月16日至2012年1月6日，深证成指累计下跌17%，同期ST板块累计跌幅却达34%。

　　一方面，退市制度的完善加大了ST股借壳的难度；另一方面，业绩长期亏损的ST股也存在股价波动的风险。可为何基金偏偏要涉足其中？“由于国内资本市场客观存在的一些问题,价值投资的理念正遭受严峻的考验。”一位资深市场人士告诉记者，大部分基金公司均表示坚持价值投资理念，通过发掘行业和个股获得收益，但在A股市场投机炒作之风盛行、股权文化和分红意识淡薄、退市机制缺乏、欺诈上市和其他违法行为频繁、供需严重失衡以及公募基金以相对排名作为主要考核机制的环境下，让机构投资者真正扛起“价值投资”的大旗，还有待时日。