新基金公司生存弱市夹缝求生

　　根据证监会公布的3月份基金管理公司名录，随着今年2月德邦和3月华宸未来两家基金公司拿到“准生证”，从2010年以来已有11家基金公司相继成立，使得公募基金公司的队伍扩大到71家。而与此前已高速扩张发展至百亿、千亿元规模的基金公司相比，新生的基金公司仅凭微弱的资产规模在市场乏力、渠道拥堵、竞争激烈的大环境中与老牌基金公司、大基金公司争一杯羹。

　　新生基金公司烧钱拼资本

　　目前纳入统计的7家新基金公司，累计的资产合计约80亿元。依据2011年年报数据，新成立的基金公司中平安大华、浙商基金、纽银梅隆西部基金、富安达管理基金资产分别为22.97亿元、7.62亿元、5.80亿元、4.21亿元；这4家公司去年累计管理费约为3767万元。

　　从过去一年新基金公司的产品业绩来看，已有产品的新基金公司的业绩整体尚可。银河证券基金研究中心的最新统计显示，截至4月12日，在上述基金公司的偏股型基金产品中，表现最好的是财通价值动量混合 ， 其最新的年化收益率约为8 .01%；其次是浙商聚潮产业成长，该基金的最新年化收益率为5.13%；再其次是方正富邦创新动力股票，该基金的最新年化收益率为3%，而平安大华旗下的首只基金的最新年化收益率也超过了2%。如果从业绩表现不好的基金来看，纽银旗下的两只基金目前的最新年化收益率仅分别为0 .45%和-0.27%。

　　然而另一方面，一些基金公司的烧钱速度也相当惊人。统计显示，在2011年亏损靠前的基金公司中，基本均为近两年成立的新基金公司。

　　由于开办费巨大，去年6月成立的财通基金共计亏损6383.7万元，超过其注册资本金六成。根据股东方升华拜克的年报披露显示，其参股的财通基金，2011年下半年刚成立，却录得了6383万元的亏损，而此前公司又宣布了将注册资本金由1亿元增资至2亿元。升华拜克在年报中指出，“财通基金仍处于开办初期，目前收入较少，需要不断加强产品开发，拓展销售渠道，因而增加了运营费用，预计将影响公司投资收益”。

　　此外，2010年7月成立的纽银梅隆西部基金公司成立当年亏损4350万元，去年上半年再次亏损2079万元；成立还不到一年的方正富邦基金去年的亏损也不小，根据方正证券公布的2011年度的业绩报告显示，截至2011年12月31日，其控股的方正富邦基金去年实现营业收入126 .41万元，净利润为-3434.70万元。

　　境地最为尴尬的应该是国金通用基金公司。就在其去年11月正式成立前，公司的筹备已经经历4年的坎坷；而成立后至今尚未有一只产品出炉，而本金却已消耗殆尽。根据统计数据，4家2010年以来新成立的基金公司中，去年亏损最大的为国金通用基金公司。国金通用股东国金证券公布的2011年年报显示，截至2011年年末，国金通用总资产为2738 .61万元 ， 净资产2597.76万元，2011年净利润为-1.34亿元。对于亏损，国金证券方面表示是由于“本年度亏损金额较大的原因系国金通用于本年内成立，将前期开办费用自成立当月一次性计入当期损益”。

　　维护成本高企

　　“现在基金公司的成本开支要高于以往，客户维护费用高，给银行的尾随佣金也高，最高的甚至达到了七成。新生的基金生存环境越来越艰难了。”一位基金业人士感叹。

　　新基金产品发行数量在去年创下历史新高，但随之而来的则是销售渠道的愈发拥堵，尾随佣金受基金业绩影响十分有限。统计显示，2011年尾随佣金占管理费比重为16 .64%，相比2010年的16 .28%，上升0.36个百分点。从公司层面来看，去年37家公司尾佣占管理费比重超过行业平均水平，而其中5家公司更是超过30%。

　　从尾随佣金占比较高的公司来看，多为中小型基金公司。除了像信达澳银去年发行的信达澳银产业升级基金，渠道拿走了管理费的62%，浙商基金去年第一只基金浙商产业成长，管理费中亦有52%贡献给了渠道。此外，新华和纽银梅隆西部基金公司，去年也均将近四成的管理费贡献给了销售渠道。

　　而由于市场下挫，基金公司所面临的赎回压力增大，而为了尽量减少赎回，维持基金规模的稳定，基金公司势必要加大用于进行客户关系维护的费用。

　　某基金研究中心根据客户维护费占管理费的比例统计发现，客户维护费占比位居前列的基金公司的这一数据都超过了30%。其中客户维护费占比最高的公司为浙商、新华和纽银梅隆西部基金，该指标较低的公司有信诚、宝盈和上投摩根，占比分别为11.19%、11.73%和12.34%。值得注意的是，基金客户维护费排名前五的基金公司中，纽银、富安达这两家新公司也位居前列，客户维护费分别为480 .43万元和103 .30万元 ， 占比依次为38 .76%和34.47%。

　　随着第三方基金销售渠道的逐步开放，基金的销售渠道拥堵在未来有望得到缓解。

　　人才困局难解

　　对于新成立的基金公司而言，费用的高企是运营的巨大压力，而人才的困局则显得更为紧迫。

　　资本金告竭、未来发展前景不明，国金通用目前在人才方面所面临的问题更为严峻。去年10月19日，从2008年就开始筹备的国金通用终于获批。公司于去年11月10日发布了广泛的招聘信息，招聘包括基金经理、基金经理助理等多个大类的人员。但在获批前后，公司招聘的储备人才甚至还没来得及一展身手就转投其他基金公司了。同样是新基金公司的长安基金半路截获了国金通用的大批“人马”，包括吴富佳、雷宇、王磊、富春江等都曾在国金通用任职。

　　国金通用此前曾表示，目前所有的重点行业都有研究员覆盖到，固定收益负责人也将于近期到岗。据悉，较之研究员职位，国金通用更为迫切的是找到拥有基金经理资格的人，以确保新基金尽快发行。消息称，国金通用表示基金经理人选尚未确定，预计未来几周内会有个结论。

　　“越来越多的新基金公司成立，而行业内优秀的人才却十分有限，目前大多数基金公司或多或少都存在人员配备不足的情况，未来新基金公司要想在行业内竞争会越来越不容易。”一位基金研究员向记者表示。