“蓝筹”基金掉队蓝筹行情

    　监管层倡导对蓝筹股的价值投资可谓不遗余力，当然效果也是显而易见的。以4月行情为例，沪深300指数连续4周收阳，累计上涨171.26点，也收复了3月的失地。“五一” 期间，证监会连发四大利好消息，蓝筹行情继续发酵。而蓝筹基金也成为越来越多机构倡导的投资对象。不过，在蓝筹行情演绎的同时，名为“蓝筹”的基金，却明显掉队蓝筹行情，业绩表现却严重分化。

　　沪深300指数4月份以来涨逾10%

　　今年以来，以郭主席为代表的管理层在多个场合屡次对“炒新、炒小、炒差”等投机现象提出警示，甚至直接告诫股民不要参与新股的炒作、提示对对高送转个股操作的风险。4月份以来，证监会更是反复强调蓝筹股价值。“五一”期间，证监会连发4大利好消息不仅有利市场信心的提升，更引导投资者直接买入蓝筹股。盘面上，受制度改革利好提振，上周市场再现“煤飞色舞”的二八格局，煤炭板块、稀土永磁、有色金属、金融板块等蓝筹股板块是市场大涨的核心发动机。

　　在政策利好下，蓝筹板块带动沪深两市展开持续一个月的反弹。统计显示，截至到上周末，沪深300指数4月份以来涨幅高达10.63%。

　　“蓝筹”基金跑输普通股票型基金

　　无论是监管层、公募基金还是媒体都一致性看好蓝筹板块，尤其是以基金为主的机构在投资理念上都出现明显的价值回归潮，蓝筹股再度成为基金关注的重点方向。在蓝筹股持续发酵的行情中，蓝筹基金也越来越受关注。统计显示，在基金市场中，基金名称中包含“蓝筹”字样的偏股型基金表现却并非那么耀眼，而是严重分化。截至到上周末，19只名称中包含“蓝筹”字样的偏股型基金，4月份以来没有一只跑赢了沪深300指数，平均涨幅为7.53%。而数据显示，305只普通股票型基金4月份以来平均上涨了7.58%。也就是说，这19只所谓的“蓝筹”基金还没有跑赢普通股票型基金的平均收益。

　　具体数据显示，其中涨幅在10%以上的仅有一只，即信诚盛世蓝筹 ，期间净值上涨了10.19%；表现最差的则为汇添富蓝筹稳健 ，净值仅上涨了4%。期间净值回报率在7%以下的还有中海蓝筹配置、招商大盘蓝筹 、融通蓝筹成长 、银河蓝筹 、融通新蓝筹 5只基金。

　　蓝筹定义广泛

　　为何在蓝筹股的行情中，身为蓝筹基金表现却如此不尽如人意？以汇添富蓝筹稳健为例，该基金股票资产全部投资于蓝筹公司，股票投资占基金资产的比例在30%—80%之间。该基金对蓝筹的定义为“凭借优秀的管理能力和高品质的产品或服务，在长期持续的经营中建立了良好的品牌和信誉，从而在行业内具有领先地位的大市值公司。”

　　从其一季度的十大重仓股可以看出，股本的大小显然不是汇添富蓝筹精选挑选蓝筹股的指标，总股本在10亿股以下的有6只，即安琪酵母(600298)、益佰制药(600594)、东华科技(002140)、金螳螂(002081)、合肥百货(000417)、大有能源(600403)。从财务状况来看，这10只个股去年净利润同比均实现了不同程度的增长，且8只个股的增长幅度是在20%以上。

　　不过从二级市场上的表现来看，4月份以来跑赢沪深300指数的只有大有能源一只，上涨了12.30%，东华科技甚至下跌了4.90%。

　　另一个导致业绩分化的因素是，各基金对蓝筹股的配置比例不同。如融通蓝筹成长基金，虽然名字中有蓝筹，但实际上，该基金“对蓝筹上市公司或成长型上市公司投资均不低于股票投资总额的30%”，这意味着，该基金几乎有一半资产要投非蓝筹个股。这一设置的初衷是在蓝筹股没有行情时，通过中小盘等其他个股争取超额收益。然而，如果操作不当，反而会拖累整个基金的表现。这或许是该基金错失今年蓝筹行情的原因之一。

　　蓝筹指数的分级基金值得关注

　　显然，市场上对蓝筹公司并没有一个统一的定义，挑选主动偏股型的蓝筹基金，对投资者来说也不是一件易事。“能保持大盘蓝筹风格，且在选股上具备较强实力的基金更加值得投资者的关注和投资。”有分析人士对此表示。

　　不过跟踪蓝筹的指数基金，投资者较为容易获知。比如说，目前市场上唯一跟踪该指数的银华中证90指数分级基金表现彪悍，其杠杆份额银华鑫利在4月以17.54%的二级市场价格涨幅力拔头筹后，再度占据涨幅榜前沿，周涨幅高达7.69%。交投也日益活跃，首周日均成交量超过2亿，领涨全场。

　　资料显示，银华鑫利母基金跟踪中证等权重90指数，该指数汇聚了两市具有代表性的90只大盘蓝筹，具有强周期特征，一旦市场有因为短期的情绪高涨带来的反弹行情，这样的板块表现也将强于大盘。2012年以来，银华鑫利一直处于溢价交易状态，溢价率持续超过20%。

　　此外，目前大盘蓝筹风格的分级基金有信诚沪深300、国投瑞银瑞和300 、国联安中证100等；中盘蓝筹风格的基金分级基金例如长盛同瑞 、银华深证100 、泰达宏利中证500等等。目前分级基金的高风险份额的一般处于溢价状态。从市场估值和基本面企稳迹象来看，跟踪蓝筹指数的分级基金仍具有投资价值。