社保突然加仓 霸王别基不得已

　　主持人：会里“五一”出新政，效力几何？

　　百笑生：有人说，退市条件写出来容易做起来难，因为这仅是部门规章，没有法律威慑力。有人说，降低交易成本不涉及印花税，成交一万元才减少六毛一分钱费用，基本是给券商省下的。还有人说，取消网下机构3个月新股锁定期，反而会加剧新股炒作。都有理，但这已经是在证监会能力范围内尽了全力，对管理层提振股市的信心和决心不应有任何怀疑和犹豫。

　　主持人：但人造牛市能长久么？

　　百笑生：人造牛空间多大，还需看更高级别部门是否认可、是否配合证监会的大动作。为什么郭树清迫不及待地发布一个又一个利好，仅用新官上任三把火是无法解释的。

　　主持人：那你觉得是什么原因？

　　百笑生：实体经济对居民财富的吸纳力在降低，靠机构创新和放松管制的金融理财社会已经到来，这是转型的必然。我国居民新增股票资产在新增金融资产中的占比，已经连续五年大幅下滑，但居民却在不断提高固定收益类产品(现金、债券、信托等)的投资。2005年一季度，银行仅发行111款理财产品，去年四季度，银行发行理财产品高达6710款。

　　主持人：怎么说？

　　百笑生：证监会现在的一系列改革，都是为争夺金融理财的份额，提高资本市场的地位。而不能像以往一样，40多个部委开会，证监会永远排在倒数第二。话说回来，风水轮流转。冲着这份上进心，居民低配权益类资产的局面，可能真要稍微变一变了。

　　主持人：都说沪深300ETF建仓对市场有挺大影响？

　　百笑生：华泰柏瑞募集约330亿，其中现金比例68%，股票比例32%。嘉实募集约160亿~170亿，51%现金，49%股票。估计要有300亿现金买股票，比市场预期的多。两只ETF5月中旬开始建仓，新增资金会给部分股票带来交易性机会。打个比方，沪深300里金融服务权重32.19%，采掘权重7.48%，有色金属权重7.18%，基金普遍低配的采掘和有色金属本周就出现了补涨。而此后基金管理费将按照业绩比较基准浮动的新规，也将带来众多基金的大调仓。

　　主持人：看来后市资金蛮充沛。

　　百笑生：长期看貌似，不仅银行理财资金要入市、养老保险要入市。我听说，社保基金这周也通知了管理人，增加股票组合，都在到处找好股呢。但资金只是结构性充裕，很多股票是不会碰的。新股加速发行、上市也很明显。

　　主持人：不少人想和你打听，王亚伟究竟去了哪？究竟为什么离开？

　　百笑生：霸王别姬，情非得已。王亚伟离职是旧有公募基金盈利模式行将退出历史舞台的信号。估计他要休息一下，去天弘的可能性还是有的，据说是基金股权激励的第一家试点。至于离开原因不好说太多，股东和基民的价值取向肯定不同。一直在美国学习的华夏基金副总裁张后奇也是华夏老人，他近日的一首《无题》点出了那么点意思：“游学九十天，公司剧变。船行遇冰山，物是人已非！缘尽乘风去？天涯有归期。欲哭无清泪，长夜不能寐！十年华夏人，一世鬼神泣。日月鉴天地，天理谁敢欺？我欲问良知，公道谁裁理？千万人垂注，人寡不稀奇！？何须修来世？因果律未迟。”