市场走弱 低风险基金受宠

　　近来市场走弱，无论在发行数量和收益上，低风险基金都成了市场的亮点。

　　12只低风险基金齐发

　　数据显示，当前正在发行的25只基金中，就有南方金利纯债基金、鹏华金刚保本、华宝兴业中证短融纯债基金、诺安汇鑫保本、中海保本、建信转债增强等8只风险较低的保本基金和债券基金；正在等待发行的10只基金中，就有交银荣安保本、华安季季鑫短期理财纯债基金、大成景恒保本等4只风险较低的产品。

　　国金证券基金研究员张剑辉告诉记者，当前是发行低风险基金的较好时期，适合低风险且能坚持长期投资的可以将其纳入投资组合，配合高风险产品。

　　记者发现，即使是低风险的保本基金，投资风格也各异。诺安汇鑫保本采用“CPPI+股指期货 ”的保本策略，股指期货的运用理论上会为保本基金对冲下跌风险，平滑波动；保本周期为三年，进入下一个保本周期或转型为诺安策略精选股票型基金。大成景恒保本力求“保本同时，力求增值”。鹏华金刚保本的保本周期同样为三年，主投低风险资产，担保人拥有国家发改委认可评级机构评定的AA+长期信用等级，在第一个保本周期内，提供不可撤销的连带责任保证，通过自有资金对亏损进行赔偿，可以最大程度地保障投资者的本金。

　　实现保本承诺

　　记者通过分析提供的最新数据发现，从保本基金2009年至2011年的平均年收益来看，已经结束保本周期的均100%实现保本，在保本期内平均收益率为16.74%，收益波动性相对较低。

　　截至去年年底，市场上共有22只保本基金，这些基金的规模为515.12亿元，比上一年增长了153.7%。以2011年成立的保本基金为例，截至4月底，18只保本基金均获得正收益，平均收益率为3.47%。其中，诺安保本自去年5月上市以来的累计净值收益为4.8%，在同期成立的同类基金中位居第一。今年以来，在债市持续回暖的行情下，保本基金风采依旧，折合年化收益率不仅战胜三年期定存、三年期国债的收益率，还明显跑赢今年一季度的CPI涨幅。

　　尽管保本基金的绝对收益不高，但从投资者资产配置的角度来看，保本基金的低风险以及稳健的收益为投资者提供了很好的保险栅。鹏华金刚保本拟任基金经理戴钢称，近几年市场大幅波动使得越来越多的投资者需要追求绝对收益的基金，却苦于找不到风格匹配的投资标的。其实，保本基金正是这种以追求绝对收益为目标的产品。

　　中国工商银行理财师刘婷婷告诉记者，投资保本基金的资金应该对流动性要求较低，保本基金作为资产配置的工具，贵在能在长跑中胜出。

　　债基也“凶猛”

　　本报记者统计发现，正在发行或者等待发行的12只低风险基金中，有7只为债券型产品。

　　其实，在监管层近期提出大力发展债券市场及投资者对低风险产品配置需求供需双旺的背景下，债基迎来了较大的发展机会。

　　南方金利拟任基金经理李璇管理的南方多利今年以来的业绩也证明了这点。银河证券数据显示，截至5月7日，南方多利A类和C类份额的净值增长率分别为7.82%和7.72%。

　　此外，借助于业绩等原因，部分债券基金的规模也在迅速增长。其中，仅约一个月的时间，天弘永利的规模已经从4月初的9亿元增长到目前的30亿元左右。值得注意的是，天弘基金近日发布公告称，旗下天弘永利将进行年内第2次分红，也是该基金成立以来的第九次分红，该基金最近一次的分红日为3月23日，两者相隔不足2个月。这次天弘永利A拟每10份分红0.153元，天弘永利B拟每10份分红0.161元。

　　对于债券市场近期的投资机会，鹏华基金丰收债基基金经理阳先伟认为，在国内经济景气下滑和通胀回落的大背景下，货币政策很可能将逐步放松紧缩力度，银行间资金供求将趋于相对宽松，债券市场具有长期向好的基本面。但另一方面，外汇流入放缓带来的存款增长乏力可能在相当长的时期内继续存在，从而继续影响配置型机构的需求。二季度债市很可能维持震荡格局，各类品种均难以出现趋势性上涨的机会，但部分中短期信用产品由于票息较高，在短期资金相对宽松的情况下具有较好的持有价值。