15万沪深300ETF持有人被套

　　沪深300指数昨日创下4月以来最大单日跌幅，而最近几日该指数的连续下跌，两只沪深300ETF的15万户持有人恐怕已经悉数被套。

　　上证综指昨日下挫1.21％，而沪深300指数也再度跑输大盘，创下了1.63％的4月以来最大单日跌幅。迅速建仓之后面临指数回调，以该指数为跟踪标的的两只沪深300ETF的净值损失也将因此被放大。公开数据显示，5月4日成立的华泰柏瑞沪深300ETF建仓积极，5月8日其仓位就高达九成以上，嘉实沪深300ETF的仓位彼时在七成左右。目前，上述两只基金持有人数量达到了15万人。

　　作为被动跟踪指数的工具性产品，快速建仓以尽快跟上指数的策略并无不合理之处。但这两只庞大的ETF建仓时点的确略显被动，就在华泰柏瑞沪深300ETF基本完成建仓的5月8日当天，指数开始一路回调。截至上周末，5月8日以来的4个交易日，沪深300指数下跌了2.98％。建仓较慢的嘉实沪深300ETF净值下跌近1％，而刚完成建仓的华泰柏瑞沪深300ETF净值下跌了2.88％。上周的净值表现也可看出快速建仓的华泰柏瑞沪深300ETF跟踪指数十分紧密。

　　“ETF基金走势跟指数高度一致，从指数的跌幅大概能看出基金的表现”，德圣基金研究中心首席分析师江赛春表示。本周以来，沪深300指数下跌了2.36％，以此推算，加上上周跌幅，华泰柏瑞沪深300ETF的净值跌幅很可能已达5％。

　　华泰柏瑞方面表示，由于沪深300ETF与股指期货跟踪的是同一标的，因此在指数下跌时，投资者可以通过做空股指期货来对冲风险。“原则上是可以，但是目前没有成为主流，机构这样操作是比较受限制的，目前习惯于做空股指期货的机构并不多，可以说持有人基本都处于亏损”，江赛春表示。以华泰柏瑞和嘉实各自公告的6.57万户和8.87万户的有效认购户数计算，目前大约有15万持有人被套其中。

　　基金净值出现下跌，有业内人士认为此乃二级市场逢低买入的好时机。然而江赛春表示，目前还不是最低点，由于基本面并没有改善，后市主基调仍然是持续调整。此外他建议，认为后市将呈现大震荡趋势的投资者可以实施波段操作，利用沪深300ETF进行套利，而选择长期配置的投资者则可在之后逐步加码，摊低成本。