沪深300ETF纳入两融首日逾3200万资金做多

　　沪深300ETF6月4日正式纳入融资融券(下称“两融”)标的券，并未明显拉升“两融”的交易量。沪深交易所昨日发布的交易数据显示，6月4日，“两融”的交易总量达到577.96亿元，比前一交易日仅微增1.4%。

　　不过值得注意的是，在当日二级市场大跌的同时，沪深两市的300ETF并未出现被集体做空的情形。6月4日当天，两市共有3201.846万元资金融资做多300ETF，当日做空资金仅有41.323万元。

　　数据显示，6月4日，有2811.76万元融资买入在上海证券交易所(上证所)上市的华泰柏瑞300ETF(510300)，没有出现融券卖出。而在深圳证券交易所(深交所)上市的嘉实300ETF(159919)，当天仅有390.09万元的融资买入额，却有43万份的融券卖出量。

　　截至6月4日，上证300ETF的融资余额(可视为融资净买入额)有2030.76万元，深圳300ETF的融资余额尚有385.8082万元。深圳300ETF的融券余额(可视为融券净卖出额)共有41.323万元。

　　在此之前市场分析人士均希冀，300ETF纳入两融标的后，可以扩大市场交易量。因为从基金资产净值上来看，除了沪深300ETF，已纳入到两融的7只ETF合计为670亿元，扣除ETF联接基金之后只有450亿元，而两大沪深300ETF目前规模约为450亿元。因此两大沪深300ETF的加入，将使实际纳入两融的ETF规模增加1倍左右。

　　“我们已经将自营账户中的300ETF转到信用担保账户了，不过深圳的确实没有出借。”一两融交易规模居前的券商业务负责人说道。但他认为就两天的交易并不能代表什么，“大家会有熟悉的过程，接下来的交易量肯定会放大。因为融资融券可以与股指期货之间进行反向套利。”

　　根据规则，ETF的抵押折算率高达90%，融资业务的保证金率通常为60%，因此ETF融资最高可达的杠杆倍数为2.5倍。对于看空后市的投资者，可以融券卖出沪深300ETF，目前融券业务的保证金率通常为70%，因此融券卖出沪深300ETF最高杠杆可以达到1.43倍。

　　此外，当出现折价套利机会时，投资者可以融券卖出沪深300ETF，同时买入股指期货合约；当股指期货价格向正常状态回归时，同时平掉多空仓位，从而获得期间的价差收益。