公私募基金投资风格激情碰撞

　　公募“血统”+价值投资

　　三家受邀私募有两共性

　　9月7日，中国证监会主持召开座谈会，主席郭树清参与了该次会议。此次会议主题包括公募基金投资行为散户化、如何发展机构投资者等两个议题。参会人员包括重阳投资的裘国根、星石投资的江晖、凯石投资的陈继武三家私募掌门人，一并参会的还有四家PE以及华润信托。

　　中国证监会此次邀请的三家阳光私募基金有两大特征：其一，恰巧是都具有公募“血统”，重阳投资董事长裘国根虽然出身券商，但总裁莫泰山加入重阳之前为交银施罗德基金公司总经理；星石投资江晖，来自华夏基金；凯石投资陈继武，则出自富国基金；其二，明显属于价值投资派，正是证监会主席郭树清一直以来所提倡的投资风格。

　　针对此次会议，私募排排网创始人李春瑜对《证券日报》基金周刊记者表示，“私募首登庙堂，说明私募基金在资本市场的地位是不可忽略的，也是监管层对私募基金合法地位的一个认可。郭主席一直宣扬价值投资理念，而这次座谈的私募也是偏价值型的私募。”

　　据记者掌握的资料显示，重阳投资的投资策略上还是比较偏向于价值投资，投资上关注于企业的估值和成长性。据同花顺（300033）iFinD统计数据，重阳投资成立以来进入前十大流通股东的股票，以较大市值公司为主；板块选择中，在以主板为主，中小板较少；选择的股票上市时间或者成立时间也是相对较早的，能够对上市公司多年的经营状况和业绩表现进行观察。比如招商证券（600999）、中国南车（601766）、青岛啤酒（600600）、华侨城、宝钢股份（600019）等，重阳投资持有超过四个季度。星石投资一直采用宏观驱动的价值投资理念，建立收益风险配比决策模型，控制投资组合的整体风险，通过行业与公司驱动因素的研究，把握确定性强的投资机会。凯石投资陈继武则在近日表示，“我们要准确分析未来产业的实际走向，以专业眼光把握投资机会，寻找能最后胜出的、让我们的投资翻五到十倍的公司。类似中联重科（000157）、三一重工（600031）等股票，伴随着行业高速成长及大量中小企业死亡，而这些公司会迅速壮大，规模和市值几十倍上涨。”显然，陈继武也在秉持价值投资的风格。