银行理财产品进入股市好事多磨

　　“银行资金不能直接入市，银行业支持资本市场繁荣主要通过在保证自身对风险控制的要求下大力支持上市公司发展。”交通银行首席经济学家连平对本报记者如是表示。

　　近日，证监会近日分别召开部分大型国有商业银行、大型综合金融控股集团及部分私募基金、信托公司、资产管理机构负责人座谈会，证监会主席郭树清在会上指出，希望各类专业机构秉持价值投资理念，为资本市场的繁荣发展贡献更大的力量。与会的大型金融机构负责人一致表示，全力支持资本市场改革发展，提高金融业整体服务实体经济的能力和水平。

　　目前，中国的金融市场中，银行发展迅速，而非金融的股权、债券市场仍然处于发展初期。在完善中国资本市场结构方面，仍然面临很大挑战。间接融资比例高而直接融资比例低，数据显示，银行资产占到整个资本市场融资规模的92%，其他仅占8%。支持资本市场繁荣发展，银行如何作为？

　　连平认为，银行资金不能直接进入股市，否则风险太大，可以通过支持上市公司的发展为资本市场贡献力量。有两种手段，一是在控制风险的前提下，信贷的合理投放。对国家支持的新兴产业，对有发展前途的企业等。二是通过给上市公司提供一揽子的服务，大型商业银行在企业“走出去”并购、投资的过程中利用他们的国际网络提供便利。此外，还可以利用新的融资产品而不是传统的信贷给企业融资支持，例如保理业务等。

　　为了繁荣市场，监管层不断地在推动长线资金入市。银行理财业务市场的风生水起，又是另外一支资本市场的生力军。

　　近年来，银行理财产品的流量和存量都出现了跳跃式的增长。普益财富统计数据显示，2011年国内银行理财产品的发行规模达16.99万亿元，较2010年增长1.4倍，预计2012年理财市场规模还有继续扩大的空间。如果规定一定比例的银行理财产品资金进入股市或者债市，对于目前的资本市场来说，又引入一股活水。

　　近期，工商银行官方网站最新公告显示， 对该行的三款开放式资金池理财产品说明书进行调整。其中两款产品的投资方向新增证券公司集合资产管理计划或定向资产管理计划、基金管理公司特定客户资产管理计划和保险资产管理公司投资计划，投资比例不超过总资产的30%。另一款产品则新增了证券公司集合资产管理计划或定向资产管理计划和基金管理公司特定客户资产管理计划。

　　不少业内专家认为，可以循序渐进的让理财产品进入股市，从追求高风险、高回报的私人银行、贵宾理财开始。

　　英大证券研究所所长李大霄就表示，针对高净值客户开放方向正确，工行带头，其他银行会陆续跟进，银行理财产品入市将大大拓宽股市资金来源，利于市场稳定。

　　湘财证券研究所也认为，在风险可控的前提下，允许商业银行理财资金直接投资于股票市场，对于加快商业银行金融市场业务发展，推动金融行业改革也具有重要意义。

　　不过，连平则认为，银行理财产品进入股市要经过很好的论证之后才能进行，不能因为现在的市场低迷就不管三七二十一，谁的块头大就先拉谁进，要考虑到长远的问题。银行对风险控制就较高要求，而且既然选择了理财产品的投资者，说明其对风险控制的要求较高，否则可以选择其他的途径。