分级基金场内规模小幅增加

　　“帮忙资金”撤退，次新分级基金规模大幅缩水4%

　　9月21日，全部股票型基金的场内份额规模为369.04亿份。随着之后市场展开反弹，截至10月10日，全部股票型基金的场内份额规模为383.97亿份，增加幅度约为4%。

　　随着近期市场的一波反弹，分级基金的场内规模整体呈小幅增加态势。但是，部分次新分级基金却纷纷缩水。在分析人士看来，市场上涨或催发了投资者利用分级基金抢反弹的需求，而在对于工具的选择上，具有代表性的老牌分级基金仍占优势。

　　节前一周市场开始企稳上攻，伴随这一过程，抢反弹资金也纷纷涌入分级基金，催生了其场内规模增加。数据显示，9月21日，全部股票型基金的场内份额规模为369.04亿份，之后节前一周市场展开反弹，其规模也有所增加，截至10月10日，全部股票型基金的场内份额规模为383.97亿份，增加幅度约为4%。

　　值得注意的是，部分老牌分级基金增幅较大。如信诚500B从9月21日的10.58亿份增加至10月10日的13.48亿份，大幅增加27.41%。其次，银华鑫瑞从3.43亿份增加至4.12亿份，增幅为20.11%。此外，银华深证100分级基金场内份额也有所增长，其子基金银华锐进、银华稳进均从9月20日的68.53亿份增加至10月10日的71.19亿份，增幅为3.85%。申万收益、申万进取场内份额规模也均从34.78亿份增加至36.17亿份，增幅约为4%。

　　“伴随市场上攻，抢反弹资金流向分级基金，或由此带动部分分级基金场内份额增加。”一位基金分析师指出，导致场内份额增加的常规原因有三方面，一是看好B份额，二是看好A份额，三是整体溢价套利。结合节前一周大盘及分级基金A、B份额的走势情况来看，B份额涨势良好，而前期强势的A份额开始调整，判断场内份额增多的主要原因或在于利用B份额(即杠杆份额)抢反弹。

　　有意思的是，一方面上市已经有一段时日的老牌分级基金规模增加，但另一方面新近上市的次新基金场内份额规模却持续缩水。9月下旬，泰信400A、泰信400B、诺德300A、诺德300B、华商500A、华商500B、同辉100A、同辉100B四对分级基金先后上市，但旋即陷入了场内份额规模骤降的尴尬。

　　数据显示，华商中证500A、华商中证500B规模由上市首日的0.83亿份和1.24亿份降至10月10日的0.26亿份和0.39亿份，降幅均为68%左右。此外，泰信基本面400A、泰信基本面400B目前规模仅为0.013亿份，相比上市首日的0.12大幅下降约90%。而诺德深证300A、诺德深证300B的降幅也达到60%。同辉深证100等权A、同辉深证100等权B降幅也达到40%。

　　分析人士指出，由于新基金发行普遍存在帮忙资金，其或在分级基金上市及打开申赎后撤退。此外，整体场内折价套利或许也是次新分级基金场内规模缩水的重要原因。数据显示，上述四个基金近期均有整体折价或溢价情况，以同辉为例，其上市以来持续折价，并在9月28日场内整体折价高达1.82%，10月10日场内整体折价也达到1.21%。