基金看淡年末行情 发行专注低风险

　　根据Wind数据统计显示，今年以来截止10月9日，已成立新基金186只，首募规模共计4328.78亿份，其中固定收益类产品(包括货币、债券、保本)共成立基金69只，首募规模为2903.97亿份，占比高达67.09%，平均发行规模达到49.91亿份。而权益类产品(不包括QDII基金)虽成立102只，数量上超过固定收益类产品，但规模、占比通通不及。102只基金合计首募规模仅1284.61亿份，占所有新发基金的29.68%，平均首募规模仅为13.73%。

　　而从首募至今，部分基金已经打开申赎，其中权益类产品缩水迅速，遭到大量赎回，从1284.61亿份减少至886.37亿份，整体缩水比例高达31%。而固定收益类产品规模降速相比较缓，规模从2903.97亿份降至2557.19亿份，下降比例为11.94%。

　　业绩是支撑固定收益类产品今年更受持有人欢迎的主要原因。德圣基金研究中心统计数据显示，与权益类产品前9个月尽跌的情况不同，各固定收益类产品今年前9个月均取得正收益，特别是普通债券型基金平均收益率高达4.2%，纯债型为2.35%，偏债混合型为2.27%，保本型为2.16%。

　　221只普通债券型基金仅17只下跌。表现最好的天治稳健上涨12.17%，万家添利涨12.13%，工银四季收益、富国汇利分级、长城积极增利A、南方广利、交银添利涨幅也超过10%。成立于今年的新债基表现也较为出色，如成立于3月12日的中银信用增利，截止9月底涨幅已经达到7.26%金鹰持久回报分级涨5.58%诺德双翼分级、招商产业、融通四季添利涨幅均在4%至5%之间。

　　纯债型基金中今年表现最好的是融通债券，上涨7.22%。偏债混合型中表现最好的是银河收益，上涨4.94%。保本基金中东方保本上涨4.79%，在同类型基金中排名第一。

　　适当投资作为安全配置

　　基金公司坚持销售固定收益类产品，但四季度债市上升空间有限。且目前处于市场底部，因此对于投资者来说，适当固定收益类产品其作为投资组合中的安全配置不失为投资之道。

　　德圣基金研究中心四季度策略中针对债券市场指出：“三季度债券市场表现相对低迷，一方面由于政策放松节奏不及预期另一方面，未来利好因素已经提前兑现。对于四季度债券市场，我们认为，相比三季度将有所改善，但整体上升空间较为有限”。

　　德圣认为，尽管目前政策放松仍是大势所趋，也将对债市构成利好，但前期债市的较大上涨已对此有较充分兑现，债券整体收益率水平进一步下降的空间有限，但较三季度末仍将有所下降。其次，信用债供给大增，债市供需发生变化，也压制信用债收益率下行空间。

　　德圣基金研究中心表示，不同信用等级的信用债仍具有投资机会。建议继续配置风格相对积极、业绩持续性出色的债券型基金。