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中小基金专户抢食通道业务 放弃主动管理惹争议

  • 来源:互联网
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  • 2016-05-17
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  A股市场持续下跌,令基金偏股专户产品日子艰难,为赚取无风险收益,基金公司做起了通道业务,甚至有基金公司大部分的专户都是通道产品。

  基金专户抢食通道业务

  “今年主动管理的偏股专户一对多产品生存很难,老产品亏损严重,新产品销售艰难。”上海一家小基金公司投资经理透露,其所在的公司专户大部分都沦为了通道产品,“这块业务低收益无风险,市场低迷时能够给公司赚一点通道费用”。

  据了解,随着基金专户投资监管放宽,专户的牌照威力顿显,银行、信托、期货公司、阳光私募纷纷将目光瞄向了基金专户,基金专户也成为通道热门新选择。

  对于专户通道具体的业务模式,平安信托一位客户经理透露,就是由基金以专户的形式设计、成立产品,实质的产品运作则由信托公司、阳光私募、期货公司等机构进行管理,“其实专户的通道产品很好辨认,一般是基金公司和合作方联合署名,诸如某某基金—某某信托,基金公司只负责产品方案的设计以及成立,项目资源、客户资源都在相关合作方手中,基金公司也不参与实际投资管理,只收取低廉的通道费用”。

  “银监会今年收紧信托通道业务,一定程度上给基金专户的通道业务迅猛发展提供了条件。”上海一家大型基金公司人士称。根据证券时报记者了解,国泰基金、广发基金、汇添富基金、财通基金、华宝兴业基金、兴业全球基金等多家基金公司专户的通道业务都发展得不错,而每家公司都能寻找到自己独特的优势,例如财通基金选择跟股东方永安期货合作商品期货的专户,汇添富、兴业全球更多偏重做定向增发,国泰基金、华宝兴业等则偏重信托类。

  放弃主动管理存争议

  值得注意的是,在这场通道酣战中,大型基金公司也踊跃加入。“今年二级市场行情差,偏股专户产品业绩不佳,没有收益,更别说提成。新的专户产品根本发不出来,基金公司的压力很大。”上述投资经理表示,选择通道业务是基金公司专户在弱市谋生存的一种手段。

  根据了解,目前不同的一对多专户通道费高低不同。最高的收取1.5%,最低也可能到4%。。也就是说,按照3000万的最低规模,基金公司最低仅能获得12万的通道收入,最高也仅45万。

  有业内人士认为,小基金公司为了抢夺这块业务,收费水平或将继续下降。“甚至万分之二、万分之三,也肯定有小公司愿意做。”

  不过,也有基金公司对专户“通道化”不赞同。富国基金有关负责人就明确表示,不做通道业务,因为体现不出基金公司的主动管理能力。“专户这块我们主要偏重固定收益,想借助一些策略获得高回报。固定收益这块,正常情况下能够创造7%~8%的收益,市场差的时候能获得4%以上的收益,好的能到12%。”

  事实上,对基金公司参与通道业务,基金业也是各执一词。有观点认为,之前信托借助通道业务实现了规模的大幅增长,基金业在目前低迷的情况下,适当参与通道业务,能给基金公司创收,也加速了基金规模扩张。

  也有基金业人士认为,通道业务不体现主动管理能力,最终基金专户可能沦为信托、期货、阳光私募的一个业务平台,丝毫体现不出基金公司的资产管理能力。并且还可能带来一些风险,应该谨慎为之。“尽管是通道产品,收费很低,但是该类产品无论名称上,还是法律意义上,都依然属于基金专户的范畴,如果运作或风控产生瑕疵,出借通道的基金公司仍然难逃连带责任。”上述基金业人士认为。

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