股市调整 基金或尝试左侧交易

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　　A股市场面临的短期调整可能成就基金的左侧交易。由于优质品种普遍具有高估值特征，拥有较好盈利模式的行业个股在市场杀跌过程中可能首先成为基金经理布局的方向。

　　安信基金副总经理汪建昨日认为，在目前弱市环境下，主要的精力应该是积极寻找业绩大幅改善和持续增长的公司，在市场估值较低的时候采取“人弃我取”的策略，逐步买入并持有；而当市场出现大幅度反弹，低于业绩增长持续性存疑、估值上升过快的公司要予以减持，这类品种主要存在于周期性传统品种及阶段性景气的成长股。

　　“经济低迷的环境下，行业和个股都会出现较大的分化，弱市是选出优质品种的最佳时期。” 汪建认为，牛市很难了解什么样的行业和个股具有更好的发展空间和持续增长能力，而一些行业个股在弱市的逆增长现象则往往说明了核心问题。他进一步强调，对经济增长速度敏感度较高的行业将面临了很大的压力，而拥有较好盈利模式的行业则可能迎来新的机遇，包括环保、消费、信息技术、新型服务业等。

　　汪建说，从目前的情况看，上市公司业绩持续走低概率并不大，整体估值水平大幅度下挫的可能性也很小，但市场的结构性风险依旧存在，特别是部分业绩低于预期的品种和题材股风险更大，当市场面临调整时，在合理的价格应勇于介入优秀的投资标的。

　　与此相关的是，部分基金经理认为当前可以尝试左侧交易。大成基金昨日也强调，股票市场将继续震荡，考虑到近期宏观经济数据显示经济可能正在触底，而CPI也在回落，居民收入水平逐渐改善，大成基金认为中长期对市场不必过于悲观。

　　“短期下跌为调整明年的配置提供了一定的机会。”大成基金昨日指出，近期成长股剧烈调整，而权重板块中也只有银行和地产板块表现相对稳健。另外，三季报业绩表现良好而股价能够脱颖而出的股票数量非常稀少。在当前市场环境下，上述基金公司认为可以看好医药、白酒、家电等业绩稳定的公司，并可考虑增加银行和地产板块的配置。

　　此外，博时基金宏观策略部总经理魏凤春也认同股市中期较为乐观的判断。魏凤春认为，尽管国内A股市场在2100点一线备受考验，但博时基金对后市依然乐观。未来A股驱动力仍在于基建主线，不过，偏中下游的中间企业仍须谨慎对待。