熊市也微笑 基金定投掌握4妙招

　　对于定投一族而言，熊市并不是灾难，反而是投资良机。

　　有研究表明，只要坚持低位不停扣，底部时间越长，对定投一族越有利。因为它可以在相对低位进行密集投资，进一步摊低成本。一旦市场上涨，获利更快。

　　当然，前提是，你必须在熊市中，克服心理障碍，掌握一定的投资技术。

　　中国台湾的定期定投，已经发展出许多花样，比如停利点、定期不定额、甚至周周投等。这些方式的主旨，是控制风险，摊低成本。它们在熊牛交替的市场中，更能有效应用。

　　设置停利点

　　所谓停利点，就是赚足一定回报率，暂时离场。一般而言，新兴市场波动较大，停利点要大一些。台湾基民一般遵循的停利点，为15%~20%。也就是说，获利到这个水平时，就离场。

　　设置停利点，主要是为了保住胜利果实，控制投资风险。但有一点需要注意，大多数理财专家建议，停利不停扣。即在停利出场之后，仍然坚持持续扣款。这样做的目的，是形成一个新的投资循环，避免错过余下的行情。新的定投循环形成后，一旦再次触至停利点，再停利出场。

　　停利点设得愈高，投资波动也愈高。积极型投资人可设置较高停利点，保守投资人停利点应稍低。

　　停利不停损

　　面对这一波股灾，那些没有亲历过巨幅下跌的投资新手，感到恐慌，是当然的。

　　人们常说，投资有两个最大敌人，一是是贪婪，二是恐慌。定投新手，往往在股市大幅下跌时，因担心持续下跌，萌生退意，不但停止定投，而且可能赎回基金。

　　与停利相对应，停损也是一种常见的做法，即达到一定亏损额时，就赎回基金。但停损受到的争议很大。

　　比如美国市场，今年下跌仅20%左右。但如果投资人设置的停损点在15%左右，便前功尽弃，错过反弹。

　　台湾保诚人才寿业务系统总经理朱信福，就是定投的理财达人。他用15年时间，获得了原本需要18年才能累积的教育基金，帮助大女儿赚到了十万美元的教育基金。他总结投资经验为，选定目标就离场，只停利，不停损。

　　朱信福曾经买入某只亚洲新兴市场基金。不料遇到亚洲金融风暴，该基金大跌79%。这样的跌幅，已经超过国内基金今年以来的最大跌幅。然而，朱先生心脏承受能力比较强，坚持“不停损”，一直定期扣款。最后，直到这只基金清盘下架，其获利超过80%。

　　定期不定额

　　定期不定额，是台湾近年兴起的“定期定额”投资法的变种。理论上，定期不定额比起定期定额更加“机动”，更能发挥个人的主动性，因此广受欢迎。

　　当然，定期不定额也不是随心所欲地在某段时间里增减资金。比如流行台湾的智慧型定期投资计划(SmartMonthly Investment Plan)中的加减码买进机制(表1)就依据市场行情不定额投资，当基金净值低于申购时净值加码买进，反之则减码买进。

　　经过测算，通过这种定期不定额投资方法，收益率较定期定额高1.35%(表2)，获利金额为8830.8元，但本金为30%。

　　要提醒的是，表2是根据一个完整的牛熊波段演算。现实行情中，投资者还需要有充足的耐心。在下跌的过程中，一定要持续购买，因此重点是不能没有子弹，否则达不到摊低的效果。一般上班族，固定收入者较难在下跌时一直摊平，因为有可能一次连跌两年。若无法如此，只要定期定额即可；倘若资本够多，即可采用定期不定额的方法。

　　改变定投次数

　　国内基民普遍习惯一月一投。但台湾台新投信最新统计显示，增加定投次数，更有利于成本的分散。

　　该公司认为，周扣型定期定额结合传统月扣型定期定额、变型定期不定额优点，即持续扣款平均成本的基本特性，加上仿定期不定额的投资法，以周扣形式，在低档区密集扣款，加强投资频率，加速累积低成本部位。

　　值得注意的是，增加定投次数的时机，应该选择在相对低位，即股市下跌一段时间以后。因为这样才能达到进一步摊低成本的目换。如果在相对高位增加定投次数，则只能不断抬高成本。

　　据了解，目前国内已有一些银行、基金公司推出“智能定投”。投资者可以在传统按月选日的定投模式的基础上，进而按周进行定投交易，或者每隔几个月或每隔几周进行一次定投交易的设定。