重仓股频频暴跌 股基净值11月重挫近“跌停”

　　至10月底尚能保持正收益的股票型基金，在11月份A股市场再度下跌的冲击下，平均收益率大幅缩水。值得关注的是，由于众多股基的重仓股11月份频频出现暴跌，导致股基在11月份的净值缩水幅度远超同期大盘指数。

　　银河证券基金研究中心数据显示，至10月31日，标准型股票基金今年以来的平均收益率尚能达到1.75%，其中有157只股基今年以来获得正收益；但至11月28日收盘，标准股票型基金今年以来的平均收益率由正转负，平均亏损幅度达7.92%，部分股基的亏损幅度甚至达到20%以上，而尚能保持正收益的基金仅剩30只。这意味着，不到一个月的时间，标准股基的收益率缩水了近10个百分点，远超同期沪深300指数的跌幅。

　　抱团取暖酿苦果

　　11月股基净值的重挫，其“元凶”是众多基金重仓股的猛然暴跌。白酒股是最典型的案例。

　　今年上半年，“喝酒”几乎成为众多股票型基金绕不开的选择，数百只基金蜂拥扎堆各只白酒股中，并凭借白酒股上半年的强势表现获得了不俗的业绩。这种对白酒股的盲目信任甚至是依赖，使得在三季度白酒股的下跌过程中，众多基金依旧不离不弃，终于在11月份白酒股的集体重挫中品尝了苦果。以上周为例，WIND统计数据显示，虽然上周一酒鬼酒宣布停牌，未对持股的基金造成直接损失，但另外12只白酒股却无一例外出现暴跌，其中老白干酒当日更以跌停报收，短短一日内白酒股的总市值就蒸发了324亿元；至上周五收盘，一周内白酒股平均跌幅达到8.11%，总市值蒸发则进一步扩大至约400亿元，其中流通市值蒸发265亿元。而三季报统计数据显示，基金持有各家白酒上市公司流通股占总流通股比例在10%—20%之间，其中贵州茅台、五粮液、洋河股份等重量级白酒股的持股占比均在15%左右，据此粗略计算，短短一周内基金在整个白酒股板块上的浮亏就有可能达到近40亿元。

　　从基金净值表现中，也可以窥得白酒股暴跌对基金的重大杀伤力。在11月16日，标准股基的平均亏损幅度为4.21%，但历经白酒股一周暴跌后至11月28日，标准股基的平均亏损幅度就扩大到7.92%，短短一周半时间净值缩水达3.71个百分点。很显然，正是包括白酒股在内的“抱团取暖”导致基金11月份净值下跌远超大盘。

　　调仓备战明年行情

　　伴随着11月份A股掀起的又一波下跌，众多基金也开始纷纷借机调仓，为明年的行情进行布局。

　　上海某基金经理表示，如果12月份A股继续呈现大幅下跌态势，尤其是目前仍处于高估值的个股出现充分回调，明年将会出现一波有力度的反弹行情。而反弹行情的主线，将会以超跌的成长股为主，此外，受益于短期经济回暖的部分周期股也有望出现一波上涨。

　　海富通基金则表示，从布局明年的角度看，投资者目前不应该过度悲观。政策方面，前期暂缓暂停的项目将重新启动，整体政策趋势向好，12月即将召开的中央经济工作会议值得关注；宏观数据显示国内经济也在逐步筑底企稳中，去库存较为明显；国外经济情况在一季度后或将得到改善，在“财政悬崖”等事件逐步得到解决后，外部经济增长和需求将得到有效改善。此外，年初是银行信贷集中发放的时间，未来的整体资金面也将较目前有所好转。