RQFII新规发布实施 可100%投资A股

　　RQFII试点扩容投资限制放宽

　　境内商业银行、保险公司等香港子公司或注册地及主要经营地在香港地区的金融机构将可以参与RQFII试点

　　中国证监会6日公布了《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》和《关于实施<人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法>的规定》。根据法规，境内商业银行、保险公司等香港子公司或注册地及主要经营地在香港地区的金融机构将可以参与RQFII的试点。同时，法规放宽了对RQFII的资产配置限制，允许机构根据市场情况自主决定产品类型。

　　证监会有关负责人介绍，2011年底人民币合格境外机构投资者(简称RQFII)试点推出后，市场高度关注，目前试点已经一年，运作情况良好，对促进人民币国际化、扩大资本市场对外开放、支持国内证券机构拓展境外业务发挥了积极作用。

　　他同时介绍，RQFII总投资额度已达2700亿元人民币。目前，已有27家基金管理公司、证券公司香港子公司获得RQFII资格，合计获批投资额度700亿元。其中，24家试点机构获批额度合计270亿元，用于发行债券类产品；4家试点机构推出RQFII-ETF产品，累计获批额度430亿元，境外投资者认购积极，净汇入资金近400亿元，全部投资股票，其他试点机构正在向香港证监会申请发行RQFII-ETF产品。试点机构表示，境外投资者看好中国经济增长前景和中国资本市场的投资机会，认购踊跃，许多境外养老金、保险资金等长期投资机构仍有巨大投资需求。

　　该负责人表示，为进一步扩大资本市场开放，支持香港国际金融中心地位，促进香港离岸人民币市场发展，中国证监会与人民银行、外汇局等有关部门进行了密切协商，决定修改RQFII相关法规，扩大RQFII试点，修改主要内容包括：

　　一是扩大试点机构类型。为确保RQFII试点顺利推出，试点初期参与机构仅限于基金管理公司、证券公司的香港子公司。中资银行、保险公司等中资机构在港分支机构及香港本地金融机构均有参与RQFII业务的较强意愿。此次修改RQFII法规后，境内商业银行、保险公司等香港子公司或注册地及主要经营地在香港地区的金融机构将可以参与试点。

　　二是放宽投资范围限制。RQFII试点初期只能发行债券类产品或A股ETF产品，虽然有利于控制风险，但难以满足投资者的差异化需求。修改后的法规放宽了对RQFII的资产配置限制，允许机构根据市场情况自主决定产品类型。

　　此外，修订的法规明确了RQFII投资范围和持股比例等相关要求，简化了申请文件，便利试点机构的投资运作。

　　该负责人表示，境外投资者对中国资本市场的投资需求强烈，去年以来QFII、RQFII资金汇入速度明显加快，持股比例明显上升。RQFII法规修订后，证监会将根据资本市场对外开放和人民币国际化的需要，不断扩大试点规模，吸引更多境外长期资金，促进资本市场改革开放和稳定发展。(证券日报)

　　境外资金借RQFII投资A股

　　公募基金出海的步伐仍在继续。继南方和华夏旗下RQFII-ETF基金在东京证交所挂牌后，嘉实也预备发行一只RQFII-ETF产品，并有望在纽交所上市。今年以来，公募基金出海趋势正逐渐成为常态

　　A股ETF出海

　　昨日有消息称，继两只RQFII-ETF在东京证券交易所挂牌后，嘉实沪深300指数ETF有望在纽交所上市。

　　嘉实基金相关人士昨日在接受《国际金融报》记者采访时表示，目前这一产品尚未获批，产品目前仍处于构想阶段。产品获批需要国内监管机构和香港的监管机构同时批准，此外，一旦要到纽约上市，则受托银行和券商等的沟通工作都需要时间，目前该产品诞生之日言之尚早。此外，还涉及到RQFII额度问题。

　　据悉，该基金将在美国募集美元，然后把这笔美元转到香港，通过嘉实基金的RQFII额度进入A股市场，再买入沪深300股票。其中，嘉实基金作为副管理人。

　　在香港交易所挂牌的RQFII-ETF基金——华夏沪深300ETF和南方富时中国A50ETF，2月27日以日本存托凭证的形式在东京证交所挂牌交易，日本投资者可以借道香港上市的ETF参与投资A股市场。这对A股市场而言，无疑是一个资金面的利好。

　　所谓日本存托凭证，是一种预托证券，在日本JDR根据信托法的受益凭证发行信托，是在日本的外国证券委托证券发行受益凭证。

　　此前，RQFII产品在香港受到投资者热捧。根据外管局披露的信息，华夏、易方达、南方基金在去年12月分别追加了50亿元RQFII的额度，这已是自去年7、8月发行RQFII-ETF后第三次甚至第四次追加额度。单就RQFII-ETF而言，南方基金先后4次共获批额度150亿元，华夏基金3次共获批额度130亿元，易方达基金3次共获批额度100亿元，嘉实基金2次共获批额度50亿元。其中，华夏、易方达、南方基金上述额度已用尽。目前，华夏、易方达都在为旗下RQFII-ETF基金申请新的50亿元额度。

　　RQFII迅猛扩张

　　中国在2011年12月推出RQFII试点项目。中国香港是全球最大的离岸人民币中心，但根据目前的RQFII法规，只有中国内地资产管理机构在香港的子公司可以通过RQFII项目对中国内地市场进行投资。而近期消息表明，RQFII申请可能扩展到香港的其他投资机构，以及中国台湾。消息表明，证监会正在考虑给台湾提供1000亿元的RQFII额度。

　　值得注意的是，就在不久前，证监会已经完成RQFII境内证券投资试点办法修改，目前正进行部委会签程序，不久后将正式实施。据称，此次RQFII办法修改可能涉及两大主要内容：一是扩大RQFII机构范围，使可开展RQFII业务的机构不仅仅限于证券公司、基金公司等；二是放宽投资比例限制。

　　证监会和央行早先规定，RQFII业务试点阶段，RQFII资金投资于境内股票市场的资金仅占20%，剩余80%资金须投资债券市场。此次修改后，投资股债2∶8的比例限制可能放宽或取消。

　　根据数据统计，目前RQFII仅面向香港市场，总投资额度已达2700亿元。截至目前，已有26家机构获得RQFII资格，共获批额度近700亿元，尚有近2000亿元RQFII额度可供使用。此外，台湾投资者开展RQFII业务事宜也将获得进展，操作细节正在研究之中。

　　国际投资者对于中国相关资产需求巨大。据美国知名基金管理公司安硕数据，与中国相关的交易所交易基金在2012年共吸引250亿美元的投资，仅次于美国基金；而在2012年新发起的15只最为成功的被动型投资产品中，有6只采取追踪中国A股市场走势的投资策略。

　　市场仍将震荡

　　“目前来看，国内基金公司发行RQFII产品的步伐不会停止，未来RQFII的额度也有望进一步扩大，这些都是依托在人民币国际化大背景下。”好买基金首席分析师曾令华昨日在接受《国际金融报》记者采访时表示。

　　曾令华认为，未来中国的证券市场有望进一步放开，随着RQFII的逐步扩容，将给A股市场形成稳量的资金，对于A股而言，仍是利好。

　　数据显示，今年以来，由于1月份A股市场的反弹，吸引了不少境外资金，RQFII同样也是一“基”难求。“这也是大家比较看好A股市场，所以RQFII产品才会销售那么火爆。”某业内资深分析师如此表示。

　　对于A股市场的乐观，显然是RQFII基金热卖的主要原因之一。

　　“春节长假之后的红包行情没有出现，市场出现了一定幅度的下跌，属于正常的调整。我们认为，春节长假后的下跌主要是短期股市涨得太猛了，属于牛市中的快速回调。近期调整的外部因素可能是受到地产调控的影响，而内因则是前期的涨幅较大所致。春节长假之后，市场出现一定幅度的下跌，主要还是大家觉得有些因素出现了一定的变化。例如，货币政策有收紧的迹象，房地产调控有可能会加码等。”朱雀投资相关人士表示。

　　好买基金也表示，房产调控的加码，使得市场将会承受一定的压力。还要看全国两会期间会不会有相对应的政策颁布。好买基金认为，目前市场不利因素开始增加，对短期行情形成压力。本周市场或将继续呈现震荡调整格局。(国际金融报)