基金重仓大换血 股债均遭净赎回

　　近日，基金一季报陆续披露完毕。无论是股基还是债基，一季度都是丰收的时节，不过，在净值上涨的同时，其规模却双双缩水，均遭遇净赎回。此外，与不久前披露的2012年年报相比，股基重仓行业、重仓股等都发生了较大的变化。

　　股基：重仓医药者领先一季度虽然A股市场收盘告负，但基金公司主动股票投资整体仍获得正收益。70家基金公司中，统计加权平均收益率，超过九成、多达64家基金公司都获得了正收益。

　　尽管如此，基金公司之间的分化依旧较大，其中，平安大华、华商、国泰等中小公司加权平均收益领先，而在大公司中，易方达则独占鳌头。

　　从前述绩优公司旗下基金一季报中可以发现，它们对医药均情有独钟。前十大公司第一名易方达基金重仓了中药、食品、家电等行业，分别占目前纳入统计基金净值比例的6.8%、6.57%、5.31%。结合2012年四季报来看，易方达在去年年底就较早布局了“大众消费品”、“医药生物”和“传媒电子”等一季度热门概念的相关板块，并且在一季度整体保持了较多仓位。

　　中型公司中表现较好的国泰基金以传媒、中药、医疗器械为前三大重仓行业，且持股集中度较低；表现最为突出的小型公司平安大华则集中在中药、机械、电力等。

　　而从股市表现来看，根据天相数据，一季度涨幅突出的一级行业（按天相一级行业划分）即为医药。

　　尽管二季度以来，医药板块随大盘出现调整，但易方达基金指出，在产品品质、渠道和品牌三方面构筑核心竞争力的医药板块持续成长型企业将是长期投资的重点。长城基金也指出，确定性成长的医药等价值股未来表现仍值得期待。

　　债基：重仓转债占优与股票基金相比，债券基金亦不甘示弱。天相数据统计显示，408只债券基金一季度实现了3.06%的加权平均收益，仅有2只产品出现了微幅亏损。

　　可转债市场一季度的大幅走强使得重仓转债的基金业绩领先。从公司角度来看，同样是中小公司如华商、申万菱信、长城等排名居前。

　　长城基金指出，去年11月份以来，经济复苏趋势有望延续到今年6月份。具体在债市投资方面，持中性偏乐观态度。“今年国内货币政策将会顺应境外主要经济体的量化宽松而保持宽松，在国内物价构成压力之前债市无虞。”

　　不过，银河基金则认为，尽管债券投资在未来一个季度中将继续处于一个较为有利的基本面环境，但鉴于一季度信用债行情有所透支、债券供给环比也会逐步提高，以及近期掀起的债市监管风暴，因此，预期信用债有可能出现小幅调整，可关注中高级的短融品种作为避险。

　　股债均遭净赎回尽管一季度股基债基均实现了不俗的收益，但规模却双双缩水，均遭遇净赎回。

　　据好买数据统计，一季度股票基金的净赎回量在各类基金中最高，达到857.49亿份。而据天相数据统计，债券基金则以高达27.03%的净赎回比例更是位居所有基金品种之首。

　　业内人士分析，今年一季度债券基金遭遇赚钱赎回，基本可以分为两类：一类是在实现较好收益的前提下部分落袋为安；另一类可能是在一季度出现的那波股票反弹行情中赎债买股。

　　与往年情况不同，一般在每年一季度遭遇净赎回的货币基金，今年一季度却实现了高达7547.5亿份、80.21%的净申购。