多空杠杆ETF已获受理 行业ETF再添新军

　　前期备受关注的多空杠杆ETF终于有了新了进展。记者昨日获悉，易方达沪深300指数期货反向ETF、两倍杠杆ETF及反向两倍杠杆ETF已经向证监会申报产品方案并获受理。通过公募产品做空的日子已经指日可待了。

　　与此同时，在上证系列行业ETF面世后，沪深300行业系列ETF也于昨日同时获得了证监会的受理。在不久的将来，行业ETF将再添新军。

　　多空杠杆ETF获受理

　　近两年来ETF产品在国内的发展进入多元化、细分化、工具化的新阶段，多家基金公司对ETF产品进行了不同角度的创新开发。此次反向ETF的推出，也弥补了公募基金做空的市场空白。从市场需求来看，杠杆和反向ETF能够实现低门槛、高效率的做空以及杠杆投资，参与主体因此也更加广泛。

　　据了解，易方达沪深300股指期货杠杆及反向系列ETF是目前国内惟一以股指期货系列指数为跟踪标的的ETF。与直接投资股指期货或者参与融资融券交易，投资于杠杆及反向系列ETF投资门槛更低、交易成本更低，并且无需投资者进行保证金管理。其特点在于通过运用股指期货，实现每个交易日基金的投资结果在扣除费用前达到目标指数每日价格表现的正向或反向的一定倍数。

　　杠杆及反向ETF是近年来境外ETF发展的重大创新,2006年在美国兴起,2007-2009年得到快速发展,是另类ETF中的主流产品。截至2012年12月底，全球362只反向及杠杆ETF合计资产规模约为362亿美元；其中投资于股票的反向及杠杆ETF共计251只，资产规模达256亿美元，最主流产品是2倍杠杆、反向及反向2倍杠杆ETF。从发展历程看，该类产品的先发优势显著，公司集中度高，美国Proshares、美国Direxion、法国Lyxor、卢森堡DB、韩国Samsung等前五大公司占67%以上的市场份额。从国内情况看，这类产品还未诞生已引起强烈市场关注，并且在指数开发上具备一段时间的排他性保护期，也很有可能产生先发优势。

　　沪深300行业ETF即将面世

　　在华夏基金首次推出5只上证行业ETF后，易方达也将步入这一队伍。易方达沪深300行业系列ETF昨日也同时获得了证监会的受理。

　　记者了解到，易方达上报的沪深300行业系列ETF分别跟踪沪深300有色金属、非银行金融、主要消费、银行、能源、医药卫生、地产7只行业指数。这7个行业基本是A股市场上市值最大、成交最活跃的板块。

　　有基金研究人士指出，与传统宽基指数ETF不同，行业ETF专注于投资单一行业。关联行业配置、板块轮动、周期性等投资策略，因此都具有强大的市场需求，有望成为市场关注焦点。

　　公开资料显示，行业ETF在海外已诞生14年之久，目前已成为ETF的主流品种之一。从美国市场经验来看，截至2012年底，行业ETF产品规模合计达1515.3亿美元，占ETF整体规模的11.33%，产品数量占ETF产品总数的25.21%。

　　另外，行业ETF的持有人结构中机构投资者占比过半。截至2013年3月1日，全美行业ETF市场中机构投资者持有54.39%的份额，个人投资者持有45.61%的份额。从投资应用来看，行业ETF首先为投资者提供了高效的行业配置投资工具，满足了投资者充分把握行业轮动的投资需求。相较其他ETF产品，行业ETF作为“工具产品”的特性发挥的更为淋漓尽致。较其他类别ETF，行业ETF也更易受到融券投资需求的青睐，正是由于ETF融券交易的核心优势，在美国股市遭遇大幅重创的2008年，行业ETF市场依然在逆市中获得了资金巨额净流入。