资金成本疯涨A股狂跌 银行求助银监会

　　资金价格继续飙升 机构抛券换钱

　　昨日，银行间及交易所市场迎来汹涌的现券抛盘，多个期限资金价格刷新历史高位。市场传言中国银行、工商银行因资金未及时到位而尾盘违约，两大行随后辟谣，称未发生资金违约事件，中行更在其网站发表声明，称6月20日按时完成全部对外支付，有关报道和市场传闻严重失实，将保留追究恶意制造、散布谣言者法律责任的权利。

　　据接近中国外汇交易中心的某机构主管表示，从昨日全天的交易行为看，中行不像有如此大的资金缺口，违约的可能性不大。此外，对于央行在延时交易时段向市场注入4000亿元资金的说法，相关商业银行均予以否认。

　　但是，资金价格飙升却是不争的事实。资讯统计显示，昨日质押式回购从隔夜至1年期的所有11个期限资金均产生成交，总成交量攀升至8117.71亿元的历史新高。隔夜与7天利率的盘中最高价分别达到30.00%和28.00%，加权均值11.74%和11.62%则较上一日分别上涨了387个和336个基点，价格与升幅均为近十年来新高。

　　一个接一个“新高”背后，是各类机构不计成本地抛券换钱。在银行间与交易所市场，流动性最佳的城投债、短融券、可转债等成为抛售对象，这一狂潮也波及具有国家信用的优质品种——国债。

　　昨日的公开市场操作中，央行依旧发行了20亿元3个月期的央票，这表明央行不愿放水态度。此外，昨日财政部进行的400亿元6个月期国库现金商业银行定期存款招标，以6.50%的中标利率“售磬”。相比当日同期限回购利率6.87%而言，略低近40个基点。这一巨额资金批发并未力挽狂澜。

　　受到流动性吃紧影响，昨日上证综指大跌2.77%至2084点，创出半年来新低。(.证.券.时.报)

　　央行“冷”对资金饥渴 隔夜利率冲破13%

　　“没见过隔夜30%的交易员，人生是不圆满的。”面对银行间市场的资金紧张，上海银行间同业拆放利率(Shibor)的暴涨，有银行分析人士如是吐槽。

　　6月20日午间数据显示，上海银行间市场质押式回购利率飙涨。其中隔夜利率大幅飙升593个基点，到达13.881%，创下历史新高，盘中最高交易甚至达到了30%。7天利率也上升387个基点，达到12.4078%。

　　有交易员作 《资金紧张水调歌头》自嘲：“利差几时有，把酒问青天。不知shibor明日，又要涨几番。我欲埋头不管，又恐总行罚钱，流动性太严！闹心一天天，做梦回前年……内有利润指标，外有监管红线……”

　　分析人士认为，今天市场的罕见走势似乎正在说明监管层坚决的姿态：新一届政府在M2突破100万亿的天量规模时，倾向于不再完全依赖于货币高增速来推动经济增长。目前整个社会资金供应量已经偏大，决策层的担心是，即使释放流动性，资金也未必会进入实体经济领域。

　　至记者截稿时，又有消息人士传中国银行资金违约、央行向工行“放水”500亿，不过两大银行旋即否认，有关市场资金面的消息层出不穷且更加扑朔迷离。

　　利率大涨消息混乱

　　中国货币网数据显示，6月20日Shibor利率大幅上涨，隔夜和7天资金价格创下历史新高，隔夜利率涨578个基点到13.444%；7天利率上涨292个基点到11.004%，14天的资金也上涨591个基点到10.7774%。

　　此外，交易所国债回购同样大涨，截至午收，GC001大涨4倍多报23.00%。

　　面对如此紧张的资金面，有交易员称自己处于“抓狂”状态，已经“无力吐槽”。《每日经济新闻》记者联系多家银行交易员，皆表示正在忙着借钱。一家国有大行的交易员对记者表示：“资金很紧张，现在大行也在忙着借钱，有小银行出价30%的都已经成交了。”

　　银行“求钱若渴”，央行依旧冷眼旁观。上述交易员表示：“昨天(6月19日)央行有逆回购的询量，但是今天最终没有发。今天央行还发行了20亿元央票，表明央行态度很坚决，不会通过短期的逆回购等方式注入流动性。”

　　6月19日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会上提到“优化金融资源配置，用好增量、盘活存量，更有力地支持经济转型升级，更好地服务实体经济发展”，这被解读为不会增加过多货币供应的信号。

　　分析人士认为，新一届政府在M2突破100万亿的天量规模时，倾向于不再完全依赖于货币高增速来推动经济增长。目前整个社会资金供应量已经偏大，决策层担心的是，即使释放流动性，资金也未必会进入实体经济领域。

　　上述大行资金交易员认为：“资金紧张的局面至少要持续到月底，央票的发行表明了央行的态度。但是不排除央行表明态度后会通过向大行定向逆回购的方式缓解资金紧张。预计紧张情况7月中旬才会缓解。”

　　中信证券分析师朱琰也认为，预计7月中旬之前都将面临资金相对偏紧的格局，主要原因包括：6月是半年度重要考核时点，银行对同业存款的争夺将推高资金利率；汇发20号文要求金融机构在6月底前主动购汇补足头寸，推测商业银行有千亿级资金缺口补充；6月底存款大幅冲高，7月5日补缴准备金规模预计较大(可能超过5000亿元)；7月中旬是大行分红派现时点，四大行合计现金分红2500亿元；7月是财政征缴月，缴款规模在4000亿元以上。

　　昨日，央行以价格招标方式发行了20亿元的央票。同时，财政部有400亿元国库现金管理定期存款招标。不过上述交易员称：“400亿元对于目前的银行间市场来说只是杯水车薪，一些城商行需要的资金都在200亿~300亿元，至少需要千亿以上的资金量，才会对这种紧张有点缓解作用。”

　　资金市场的焦虑，从各种层出不穷消息也可见一斑。6月20日下午，隔夜利率回落到了12.6415%。有消息称央行向工商银行进行了500亿元定向逆回购操作。一位交易员也表示：“貌似央行定向逆回购了。”临近记者截稿时，市场又传出中国银行昨天下午资金违约，“交易时间延半小时给各家找资金，但是一直没找到，市场资金缺口千亿规模”的消息。但是随后上述消息被两大银行否认。此外还有消息称，央行将于20日晚间投放4000亿元货币。