指数“金针探底” A股“死去活来”

　　前一交易日双双暴跌的A股，25日上演“过山车”行情。上证综指盘中最低大跌逾5%至1849.65点，创下四年多新低，其后与深证成指同步走出“V”字形的触底回升走势。

　　承接前一交易日跌势，上证综指以1948.32点小幅低开。此后沪指快速下行，跌破1900点整数位并探至1849.65点的四年多新低，跌幅一度高达5%以上。此后沪指开始掉头上行，重回1900点上方后一路逼近前一交易日收盘点位。最终沪指收报1959.51点，跌3.73点，跌幅为0.19%。

　　深证成指盘中一度大跌逾7%，收盘报7495.10点，跌93.43点，跌幅为1.23%。

　　伴随股指超跌后回稳，沪深两市暂别普跌格局，上涨品种总数增加至约900只。不计算ST个股和未股改股，两市22只个股涨停。

　　权重指标股涨跌互现。总市值排名前30位的个股中，中国太保跌幅超过2%，新华保险逆势涨逾4%，上汽集团、浦发银行涨幅也超过了3%。

　　在前一交易日基础上，沪深两市成交大幅放大，分别为1047亿元和1096亿元，总量超过2100亿元。

　　大部分行业板块延续跌势，日用品、农业、化肥农药、建材、钢铁等多个板块整体跌幅超过2%。汽车、银行两大权重板块逆势出现1%以上的涨幅。

　　沪深300指数收报2165.42点，跌5.79点，跌幅为0.27%。10条行业系列指数涨跌各半，300能源、300材料、300医药跌幅超过1%。300电信逆势大涨3.50%。

　　沪深B指随大盘继续收跌。上证B指收报233.29点，跌1.81点，跌幅为0.77%；深证B指跌7.31点至738.53点，跌幅为0.98%。

　　最近两个交易日，一度飙升至历史最高水平的银行间隔夜拆借利率持续回落，显示困扰市场资金面的“钱荒”开始显现缓解迹象。而前一交易日及昨日早盘的暴跌，本身也显示A股投资者或对利空因素反应过度。在这一背景下，沪深股指初步企稳。

　　新华社

　　历史回顾

　　单日逆转难言反转

　　昨日A股的逆转，究竟能否成为大盘止跌企稳的信号？这个问题目前恐怕还难以给出准确的答案，但是从历史数据来看，多次重要底部并不是以类似于超级下影线的单日反转作为开始。

　　首先说距离最近的2012年12月4日，也就是沪指跌至1949.46点，此前的一个月中，没有哪个交易日沪指振幅超过2%。只是在2012年的11月6日，沪指盘中跌幅一度达到1.66%，最终收窄至0.38%，留下一根相对较长的下影线，随后指数经历了近一个月的回落后才止跌反弹。

　　再来看作为大熊市结束标志的1664点，也就是2008年10月28日，和昨日有些类似的是，当日A股振幅达到了惊人的7.05%，但是由于低开高走，最终收出了一根实体阳线，下影线并不明显。而在此前一个月，也没有哪一个交易日出现明显异常的下影线。而众所周知，1664点的止跌反弹，是受到了四万亿经济刺激计划等利好的推动。

　　最后，再来看被誉为A股历史大底的998点，在2005年6月6日当日，沪指也呈现前低后高的走势，这一点与1664点之时较为类似。当日的下影线也不明显，而且在之前的一个月中，有少数几个交易日收出长短不一的下影线，不过对应的波动幅度均未超过2%。 成都商报记者李智

　　技术测市

　　技术派：只是短期底部

　　对于昨日沪深股指的K线走势，有人用“定海神针”、“金针探底”来形容。那么从技术上看，金针是否探出了大底？深圳北斗投资咨询公司董事长曹军用波浪理论分析了近期大盘的走势。

　　“从大方面讲，中国股市处于一个大二浪的调整中，90年开市到2007年6124点是17年的大牛市，从2007年下来都是熊市调整中”，“去年的1949点是C浪3的下跌，之后到今年春节前一天的2444.8点就是C浪4的反弹”，“为什么最近会快速杀跌呢？从浪形看就是3浪的杀跌，目前处于一个大C浪的最终5浪中的第3子浪”，曹军向记者表示3浪过程中一个明显特征就是快速杀跌。

　　那么短线击穿1850点，后市会如何运行？他表示“今天击穿了1949点，又击穿1900点，盘中甚至击穿了1850点，我觉得短线今天的低点会有一定的支撑，但是应该不是最终的低点，恐慌性杀跌的低点往往会被破掉。今天反弹100点左右也可以看成小4浪的反弹，那么这个反弹上去一点肯定有阻力，最近几天还会考验今天的低点。时间上来说，上个月是反弹，20个交易日。现在是从5月底开始到今天是16个交易日，如果差不多的话就是这周末或者下周一就会结束这个快速杀跌的波段，应该会有一个中级的反弹，但是时间不好说。”

　　反弹之后，他认为可能还会继续跌。

　　“从2444.8点开始的下跌，最终的目标位很可能会是到1450点左右。这个有几个测算，一是2009年的3361点到2319点，那是C1浪，现在是C5浪，根据理论第5浪运行的时间和空间可能和第一浪相当，当时是7个月跌了1000多点。所以可能9月底到1350点附近。还有一个分析方法就是，去年5月份的次高点是2453点，和今年2月的高点只相差几个点，就构成了一个双顶，大的双顶，今天已经破位击穿了颈线位1949点，技术上测算，双顶到颈线的距离有500点，那么击穿1949点的空间也是500点左右”，曹军认为最终目标位是1350点到1450点之间。

　　此外，A股历史上有着“逢缺必补”的说法，而2008年11月10日，从前一交易日最高的1762点，直接跳空高开至1782点，留下一个20点缺口，几年以来一直未补上，这次是否会将此缺口补上，也成为不少技术派关注的焦点。

　　总体看，“金针探底”形态意味着短期底部形成，是否为中期甚至长期大底部，则需要二次探底的确认。