股基中考混战 新格局露端倪

　　尽管2013年中考成绩单出炉前夕赶上大跌，但不少基金经理仍交出近年来罕见好答卷。

　　截至6月30日，上投摩根新兴动力、华宝兴业新兴产业、中邮战略新兴产业、汇丰先锋低碳基金和长盛信息等十余只基金收益率超过30%，其它多数偏股基金业绩亦超大盘。

　　“这可以算得上2008年金融危机以来，公募基金交出最好的一份答卷。”北京某基金公司市场总监指出。

　　这份成绩单承载的意义非比寻常，在过去五年多时间里，公募基金由于赚钱效应缺失，市场公信力大打折扣。也因此，曾经“统治”公募基金十余年时间的“相对收益”渐被淘汰，绝对收益的理念开始被多数基金公司认可。与此同时，由于募集资金遭遇困境，公募业务甚至开始逐渐淡出不少基金公司的资管重心序列。

　　另一家基金公司高管指出，在信托和银行理财产品风险陡升的背景下，公募基金业务因其透明化的管理模式，或将进入下一轮扩容与发展期。而在基金公司发展中，股票型基金的管理能力仍会扮演决胜因素。

　　相比而言，不少2012年成绩优异的基金业绩下滑明显。行业巨变在前，包括基金公司业务战略、人员稳定和投资环境变换等因素，因此变得十分有考究价值。

　　公募基金行业向来黑马频现，但能长期跑赢市场的少之更少。

　　这使上投摩根新兴动力基金业绩尤为突出。其上半年以41.55%净值回报率稳坐股基业绩头把交椅，而在2012年，其以27.73%收益率在偏股基金中排名进入前五。

　　此外，华宝兴业基金和中邮战略新兴产业基金回报率分别为33.25%和32.82%。此前，华宝兴业外方股东未允诺公司设立直投子公司，使传统业务成为这家老牌基金公司复苏为数不多的抓手。而中邮基金则是以股票型基金为主的公司，其发展与基金业绩休戚相关。

　　不过同时期一些明星基金陨落使不少基金业绩下滑，譬如中欧中小盘、新华行业周期轮换、国富中小盘和交银施罗德旗下的交银主题优选、交银稳健配置等。

　　其中，新华行业周期轮换今年上半年以0.95%收益率勉强获得正收益。除受市场变幻影响之外，该公司总经理孙枝来离职之后，管理份额遭遇较大幅度赎回，其中就包括2012年的明星基金新华周期轮换。目前该基金总份额仅3.55亿份，缩水幅度超过30%。

　　而交银施罗德业绩下滑与该公司明星基金经理史伟离职不无关系，6月7日史伟辞去交银先锋和交银主题基金经理职务，传言投奔原交银施罗德总经理、重阳投资总裁莫泰山创办的博道投资。

　　明星基金的运作成为巨变前夕，基金行业格局变迁的一个缩影。

　　按地域来看，位于上海的上投摩根、华宝兴业、汇丰晋信和农银汇理四家基金公司旗下五只基金产品占业绩前十基金的半数，北京的中邮基金和长盛基金[微博]占据两只，深圳的景顺长城一家基金公司独占三只。

　　“上海地区的基金公司对于直投子公司等新业务的热情相比北京要低得多，对传统公募业务更加倚重。”上海一家基金公司受访时指出。

　　而对于景顺长城基金公司的业绩表现，北京某基金研究人士指出，其旗下不同的股票型基金投资风格较为独立，对行业布局和配置差异很大，因此在去年明星基金表现下滑之后，有其它基金迅速补入明星基金阵容。

　　北京的长盛基金和中邮基金近年来发展遇到瓶颈，公募业务俨然成为其重塑辉煌的主要抓手。

　　按上述基金公司市场总监的说法，北京基金公司更为重视直投子公司的发展。北京基金公司两极分化较为严重，既包括华夏、嘉实和工银瑞信[微博]等大型基金公司，又包括一系列的中小基金公司和新基金公司。两个极端的基金公司前者希望通过直投子公司的布局建立全产业链格局，后者则希望借此找到新赢利点。

　　“基金公司在自身特色上的专业经营，在上海基金公司中比较突出，譬如汇添富、富国等基金公司大力打造固定收益和量化投资品牌，交银施罗德和上投摩根等基金公司则在股票型基金管理上颇有建树。”上述上海基金公司人士表示。

　　与此同期，在此之前长期盘占股票型基金翘首的华夏和嘉实等北京大型基金公司，逐渐在股票型基金排名榜单中淡出。其中明星基金经理渐次奔私，或倒逼这一类基金公司在投研布局上有所转变；而工银瑞信和建信等基金公司则坐拥银行渠道，股基业绩排名对于公司规模发展影响已甚微。

　　作为投资门槛最低的产品，在今年优异的中考成绩单背后，市场对公募基金业务赚钱效应的复苏显然还有更多期待。