定期支付基金需防三大误区 现金仅是部分收益

　　近期，国内首批“定期支付型”基金密集发行，成为市场关注的热点。记者从建行等渠道处获悉，该类型产品颇受投资者欢迎，咨询量非常高。不过，作为一类创新基金产品，不少投资者对定期支付基金仍存认识误区，尝鲜前需要了解清楚。

　　误区一：

　　现金支付率越高越好

　　据业内人士介绍，定期支付的主要卖点是“定期、定量、无费用”。以交银月月丰为例，按基金合同约定，将以每月的第一个工作日作为定期支付基准日，按照4%的年化现金支付比率，每月向基民支付现金。同时定期支付是以份额自动赎回的方式进行支付，不产生赎回费用。

　　其中，每月“派现”比例的高低是投资者的主要关注点。目前，市面上的3只基金“各有其率”。工银月月薪首年6%的年度支付比率处于最高水平，存续期可根据市场情况灵活调整；交银月月丰对这一比率约定为年化4%，且存续期一般不做调整；博时月月薪采用折算新增份额支付的方式，对定期支付比率无明确约定。

　　不过，理财师指出，现金支付率并非越高越好。

　　据分析，现金支付率不等同于实际收益率，而是每个月进行现金支付的年化比率。假设某月交银月月丰的实际年化收益率为8%，按照4%年化支付率进行支付，当月支付的现金仅是实际收益的一部分，剩余未支付的收益将继续留存进行滚动投资；假设某月该基金实际年化收益率不足4%，当月支付的现金超出实际收益，超出部分来源于过往累积未支付的收益部分或投资者的部分本金。

　　误区二：

　　定期支付每月有现金流

　　理想的投资品种既能享受投资收益，又能获得稳定、可持续的现金流入，“我打算给老人家买点，一边投资，一边可以每月拿到一笔现金应付家庭的开支。”基民陈小姐表示。部分基民选择定期支付型基金是看重稳定的现金流入，不过，现有产品并非都能每月提供确定的现金流入。

　　在支付方式上，工银月月薪和交银月月丰较为类似，都是采用固定比率份额支付的方式。而博时月月薪采用的是折算新增份额支付的方式。

　　就支付的实质看，工银月月薪和交银月月丰定期支付强调的是提供高频、明确、稳定的现金流，而博时月月薪支付的还是基金收益，和基金收益分配无本质区别，个别月可能不进行支付。

　　误区三：

　　定期支付影响上涨赚钱

　　定期赎回一定的份额支付，是否会导致投资者在市场上涨时享受的收益变少？

　　对此，上述理财师表示，这涉及到投资者能否坚持长期投资的问题，“2007~2012年，中证债券基金指数、中证混合基金指数、中证股票基金指数的年化收益率分别为6.48%、7.25%、7.07%，但从投资者的投资实践来看，却出现了‘基金投资赚钱，投资基金不赚钱’的现象。这说明个人投资者往往较难准确把握行情波动，容易追涨杀跌，在不正确的时间选择申购赎回。”

　　从公开信息看，首批定期支付基金都是债券基金，工银月月薪和交银月月丰均为开放式二级债基，博时月月薪则为3年期定期开放纯债基金。长期来看，二级债基比纯债基金风险偏高，但收益预期也更高。