中小私募深陷结构化清盘绝境 成本压力大增

　　深圳市平谷投资有限公司、广州安州投资管理有限公司、江苏衡和资产管理有限公司……多家私募公司因旗下结构化产品临近清盘线而资金压力倍增。

　　据记者从深圳私募圈中获悉，在结构化产品中，私募向银行拆借的资金成本在12%左右，向优先级资金承诺的年化收益率一度突破9个点，一旦承诺难以兑现，私募整体成本接近产品募资总额的15%，股神也难救。

　　平谷投资最近的日子不太好过。该公司旗下唯一一只产品平谷1号是结构化产品，目前最新单位净值为0.9元，随时有被强制清盘的可能性。深圳资深私募人士向记者曝料称，该产品中一部分作为劣后级的自有资金，是公司向银行拆借的。

　　该人士透露，平谷投资向银行拆借的资金，成本约在12%；向优先级资金承诺的年化收益率在5%－7%左右。按照目前平谷1号的业绩，很难实现对优先资金的承诺。“算上给信托的渠道费、财务费以及其他人工费，平谷投资在这个产品上需要承担的成本大概是募资总额的15%左右，这绝对是个不小的压力。”

　　融智评级提供的公开数据显示，今年以来提前清盘的50只产品中，有26只是结构化产品，包括三宝资产旗下的华润信托－稳益5号、瑞华投资旗下的兴业信托－瑞华2期、鼎诺投资旗下的外贸信托－鼎诺7期等。

　　由于三宝资产、瑞化投资、鼎诺投资本身实力较强，所以单个产品清盘对其影响并不大。不过，最近三宝资产的北京投资人士对记者表示，结构化产品的清盘确实增加了公司的成本压力。“这是要给优先资金实打实掏钱的事，不可能不肉疼。”