踏空创业板 私募自诉“三宗罪”

　　私募资金小，控盘能力弱，难与公募抗衡；创业板流动性较差，基于仓位限制等因素，私募谨慎参与；私募投资风格更保守，对不断吹泡沫的创业板退避三舍。

　　证券时报记者 张哲

　　阳光私募今年以来的成绩单可实在谈不上鲜亮，一些私募人士将之归因为踏空创业板。而为何不参与创业板，有阳光私募总结了“三宗罪”。

　　截至7月25日，今年以来非结构化的股票型私募平均业绩为6.31%，远远落后于同期主动股票型公募基金15.58%的成绩。从部分阳光私募的持仓情况来看，错失创业板是今年整体业绩不佳的主要原因。对此，一些阳光私募并不否认。“今年的重点还是在主板公司，创业板公司参与得很少。”

　　从数据可见一二，2013年的A股市场走势可谓冰火两重天。截至7月26日，上证综合指数下跌11.38%，与此同时创业板指数上涨了62.27%。面对如此火爆的创业板行情，阳光私募为何缩手缩脚？

　　为此，证券时报记者采访了多家私募，阳光私募纷纷将不参与创业板的理由归结为“三宗罪”。

　　第一宗，阳光私募资金小，不具备控盘能力，无法与庞大的公募基金群体抗衡。创业板盘子小，拉一个涨停所需要的资金对公募基金来说并不多，但对私募来说，可控性不及公募基金，资金不足容易遭到公募的群体绞杀。

　　有阳光私募人士表示，不排除几家公募基金合力做高创业板股票股价的情况，上涨疯狂的创业板几乎都没有对手盘，阳光私募进去就会很明显，而公募基金要合伙对付的对手盘就是阳光私募。一旦有对手盘进入，公募基金会联手砸低股价将新入者清理出局，洗盘完毕再继续拉高。

　　第二宗，公募基金有最低仓位限制，买了创业板股票可以一直持有，做高净值。而私募可以零仓位，客户赎回压力更大。创业板尽管股价疯涨，但是要兑现收益并不容易。在不断堆积资金推高股价之后，财富如何兑现是私募比较头疼的问题，这也使得私募不敢轻易参与创业板投资。

　　第三宗，对于阳光私募而言，控制风险比获取利润更加重要。有统计显示，6月下旬以来，私募整体仓位下降明显，从6月初的70%以上下降至7月的不到60%。不少私募看淡市场行情，将仓位降至五成以下以规避风险。对于不断吹泡沫的创业板，阳光私募更是退避三舍。

　　实际上，相比公募，私募的投资风格更加保守。“今年二八分化行情严重，整体市场上能够投资的股票并不多，这也是我们今年没有发行新产品的原因。”上海一位私募人士说。