30%可转债下限攻守兼备 工银双债增强基金8月19日正式发行

         今年以来，债基延续去年潮势热度不减，定期开放、定期支付等新类型备受市场青睐，攻守得利的双债基金在不定的市场环境下崭露头角。记者获悉，固定收益稳居行业前十军团的工银瑞信公司，旗下工银瑞信双债增强基金于8月19日面世，产品主要投资于可转债和信用债形成“双债合璧”之势，为投资者收益构筑一道保护屏障。投资者可在工行、中行、交行、各大券商网点和工银瑞信电子自助交易系统购买，持有深圳证券账户的投资者也可通过具有基金代销资格的深圳证券交易所会员单位购买。

       据了解，工银瑞信双债增强在债券等固定收益类资产占基金资产的比例不低于80％，其中，可转债（含分离交易的可转换债券）和信用债合计投资比例不低于固定收益类资产的80%，股票、权证等权益类资产占基金资产的比例不超过20％。

       与目前市场上所存双债基金不同的是，工银瑞信双债增强规定可转债（含分离交易的可转换债券）的投资比例不低于固定收益类资产的30%。一方面利用可转债 “进可攻、退可守”的特性，以其债性特征锁定长期本金安全，以其股性特征分享股市成长成果；另一方面投资于信用债，可在控制信用风险的前提下，增强债券组合的持有期收益，争取在承担适度风险的前提下获取超出市场平均水平的投资收益。

       WIND数据统计，截止2012年末，10年来，天相可转债指数复合年化收益达9.35%，高于中债企业债指数4.36%和沪深300指数8.62%的复合年化收益。长期来看，可转债资产复合收益可与股票类资产相媲美，但风险水平却因债底保护而低于股票类资产。

       此外，工银瑞信双债增强采用封闭运作方式，封闭期为三年，在封闭期届满后的下一个工作日基金转型为上市开放式基金（LOF）。WIND数据显示，截止8月7日，最近一年、两年市场上的普通开放式债基平均回报分别为4.78%、10.27%，而封闭式普通债券基金平均回报率达6.36%、16.52%。业内人士指出，封闭运作模式充分考虑到投资者对流动性与收益性间的平衡性，不仅能够有效避免基金运作受到市场大额申赎所带来的流动性冲击困扰，同时也有助于基金经理提高投资组合久期的稳定性。

       将可转债和信用债合二为一的债基对管理人的固定收益投资能力有较高要求。作为国内固定收益类基金管理规模最大的基金公司，工银瑞信固定收益投研实力在业内屈指可数。海通证券数据统计，上半年工银瑞信固定收益类基金取得4.62%的绝对收益水平，而过去两年固定收益类基金绝对收益水平达14.83%，排名行业前三。凭借优异的业绩，工银瑞信固定收益团队斩获“2012年固定收益投资明星团队奖”。