天相投顾基金投资攻略：逐步稳健布局

　　债券基金：采用“两端”策略稳健布局

　　PMI连续11个月扩张且8月份快速提升，进一步验证了经济企稳向好的预期，从流动性来看，面临“季末效应”及QE推出的影响，9月资金面或相对偏紧，刚刚平复的资金价格将再次面临上行压力。这些因素均决定了9月债券市场风险依旧，或仍以调整为主。但从债券收益率水平来看，债券市场经历7、8月份快速调整后，目前债券到期收益率已处于相对较高水平，配置价值显现。以银行间市场企业债为列，截至8月末，AAA级企业债1年期收益率已升至4.9％，高于年初0.45个百分点，AA级企业债1年期收益率则升至5.86％，高于年初0.82个百分点。且无论是利率债还是信用债的短、中、长期的到期收益率均出现了上述情况。因此，虽然资金面、经济基本面短期对债券市场形成压制，但配置价值已经显现，预计4季度债券市场有望迎来交易性机会。

　　对于债券基金，我们建议可采用“两端”投资策略，逐步稳健布局。建议稳健型投资者可关注，历史业绩优异债性较纯，重配中高等级信用债或利率债的纯债基金。对于相对激进型投资者，可关注重配信用债或可转债，且选股能力相对突出的二级债基。而对于流动性要求不高，又希望获取相对较高收益的投资者，则可积极关注定期开放债基。

　　货币基金：收益率有望上行

　　鉴于9月资金面相对偏紧预期，以及即将迎来“中秋”、“十一”长假，具有良好流动性且收益率明显高于活期存款的货币基金，可作为假期理财及中长期流动性管理的有力工具。

　　建议投资者关注，具有规模优势、历史收益稳健、流动性较好，管理人实力雄厚的货币基金，如华夏、南方、广发等公司旗下的货币基金。