改革提升乐观情绪 阳光私募积极加仓

　　沪深两市9月份呈现出冲高回落的格局。上半月经济面和政策面的利好释放推动大盘上扬，下半月资金面的约束，使得大盘难以持续保持强势格局。23个申万一级行业多数上涨，下跌行业跌幅也不超过1%。创业板和中小板强者恒强，涨幅再次超越大盘。

　　好买基金调查现实，在顺利度过季末和假日的双重考验之后，10月资金面相对宽松，流动性对股指的压力逐步减缓。在改革预期方面，三中全会是否会有实质性改革措施出台需要到11月才能明确，整个10月，乐观的改革憧憬仍会进一步增加市场的投资热情。从调查样本私募的积极加仓，也可看出对三中全会改革红利的期待。但是市场可能面临的风险依然存在，经济层面数据能否持续改善有待观察，新股重启方案或将推出，以及美联储政策变动等等因素可能导致市场面临一定压力。总体来看，10月股指在压力下仍将延续盘整向上的趋势。

　　建议投资者更多关注一些操作灵活、历史业绩稳健的私募，在未来的选择中更应关注私募运作的效率，可以相对弱化对下行风险的衡量，增加弹性比较好的私募。同时，仍可关注与大盘相关度较低的一些对冲产品，如市场中性、CTA等。