央行公布新货币工具 6月曾救火“钱荒”

　　央行网站昨日在货币政策工具栏目新增一项“常备借贷便利”(SLF)，并首次公布1-9月SLF工具使用情况，这也向市场放出信号，当市场流动性出现剧烈波动时，央行有能力稳定金融环境。

　　央行透露，SLF自今年初创设，是央行正常的流动性供给渠道，主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求，对象主要为政策性银行和全国性商业银行，期限为1-3个月。SLF以抵押方式发放，合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等。利率水平根据货币政策调控、引导市场利率的需要等综合确定。

　　年初创立的SLF工具在6月“钱荒”之时起到了关键作用。彼时，货币市场受多种因素叠加影响出现波动，隔夜利率盘中最高甚至飙升到30%，银行间紧张的流动性达到空前状态。

　　在这时，央行通过SLF向贷款符合国家产业政策和宏观审慎要求、有利于支持实体经济、总量和进度比较稳健的金融机构提供了流动性支持；对流动性管理出现问题的机构，也视情况采取了相应措施提供流动性支持，维护了金融稳定。数据显示，今年6-9月，SLF余额分别为4160亿元、3960亿元、4100亿元、3860亿元。

　　中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军在接受记者采访时表示，SLF工具实际上类似于再贷款业务，银行向央行提供抵押物，央行一对一地向银行提供流动性。一旦市场流动性极端紧张时，政策性银行、全国性商业银行可以解燃眉之急。但SLF不是一个常规性的工具，它的出现并不能使市场的整体流动性变得宽裕。

　　此外，央行本周公布的《2013年第三季度货币政策执行报告》提出要创造一个稳定的货币金融环境。在招商银行金融市场部高级分析师刘东亮看来，“央行现在公布SLF工具，是向市场亮明底牌，在流动性出现紧张的时候，央行是有办法的，有能力维持流动性整体稳定”，刘东亮说，“这会促使那些有资金实力的机构愿意出资，而不是盲目囤积资金，提醒机构不要心存侥幸，也无需恐慌。”

　　刘东亮指出，“SLF作为公开市场操作之外的补充手段，央行一直没有详细披露过，表明央行不希望给市场留下最终出资人的印象。另外，央行希望市场流动性稳定，但同时又不想让市场产生依赖”。