揭秘私募QDII神秘之师：策略灵活显神通

　　12月9日上午，山东烟台。私募基金投资总监潘亚军在办公室里看着H股“海尔电器”的价格一路飙升，心中难抑兴奋。他明白，这一次又赢了。

　　早上，国内著名电商阿里巴巴宣布，已与海尔集团达成战略合作，对其子公司海尔电器进行28.22亿元港币的投资，用以建设物流网络。受此消息影响，H股“海尔电器”大幅高开7.95%，开盘后急速飙升，涨幅一度高达19.76%。而在半年前，市场还普遍对海尔持否定态度，并没有发现其物流网络蕴藏的巨大价值。但在彼时，潘亚军所管理的“美洲虎中国基金”却大量买入这只股票，开始潜伏。

　　显然，这只“美洲虎”在潜伏了半年之后，如愿捕食到了“猎物”。而这，仅是众多中国背景海外私募基金在资本市场跌宕起伏的一幕。近五六年甚至更长时间以来，一批批中国私募投资精英扬帆出海，试图在更高的投资舞台实现更大的投资抱负。然而这其中或沉或浮，却鲜在人们视野之内。

　　私募远征军成绩远胜公募

　　据中国证券报报道，业内人士回忆，中国私募QDII远征军形成于2007年，堪称当时精锐之师。2007年“出海”高潮期，一些公司陆续发行了投资海外股票基金的产品。私募排排网数据显示，截至2013年10月底，共有33只中国背景海外基金在运行。迄今仍然存在的这类产品有近六分之一成立于2007年。

　　在此之前，已有一批“先知先觉者”捷足先登。2003年1月，“私募教父”赵丹阳的“赤子之心”成立了赤子之心价值投资；2004年，景林资产管理有限公司在开曼群岛注册成立，并先后发行了景林金色中国基金和景林金色中国加强基金；2005年5月，晓扬投资成立了晓扬成长基金；2006年1月天马资产成立天马中国成长基金；2006年3月，晓扬投资设立了晓扬机遇基金；2006年9月，深圳柏坊资产管理有限公司设立中国龙动力基金。

　　尽管这些出海的私募基金类型已然分化，但业绩却普遍好于公募QDII。私募排排网数据显示，截至10月份，今年以来中国背景海外私募基金的平均收益率为24.06%，自成立以来平均收益率为130.72%。金牛理财网数据显示，同期公募QDII的业绩分别仅为3.92%、1.55%（数据不包括今年成立的和以美元计价的QDII）。

　　“我们是出去比较早的一批——2007年上半年就开始在海外投资了。从价值角度来看，海外市场更安全一些。”潘亚军说，彼时出于对A股股票高估值带来的市场风险的担忧以及香港、美国市场存在的投资机会，“美洲虎”开始进军海外市场。

　　从2006年开始，中国A股市场进入了大牛市，指数一路上扬，直至2007年10月16日达到6124.04点的峰值。狂热的股市已非实体经济所能承载，市场风险已然成为隐忧。而同一时期香港市场、美国市场的估值相对较低，尤其是在内地和香港两地上市的股票，两者之间存在明显的折价。在这一背景下，一批精锐私募基金把目光瞄准海外。

　　“国内私募基金出海已经是一种趋势”，保得利大中华区董事总经理黄文鸿先生此前对媒体表示，10%的国内私募基金公司已发行海外基金，40%的阳光私募参与海外市场投资，还有30%已在进行海外基金设立的相关规划。

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