利好叠加推升行情 基金积极做多“红二月”

　　考虑到流动性好转、政策预期升温、年报陆续披露等因素，基金经理普遍看好未来一段时间的A股行情，并付诸实践积极做多“红二月”。相当一部分基金认为，在两会召开之前，市场反弹的逻辑基本不会发生变化。

　　流动性成短期关键因素

　　公开市场方面，上周央行总共累计回笼4800亿资金。然而在大额的回笼下，资金面并没有出现紧张迹象反而更显宽松。对此，汇丰晋信基金分析表示，归根结底，年后银行体系存款回流情况好于预期，现金头寸的快速增加完全对冲了逆回购到期带来的回笼。另外，从季节性角度来说，历年一季度都是外汇占款流入期。加之去年财政性存款也未在年前按赤字计划投放完毕，所以在春节后陆续投放的可能性仍然存在。短期来看如央行不进行正回购或重启央票发行，2月流动性可基本无忧。

　　与此同时，国家统计局2月14日发布了2014年1月CPI与PPI数据。交银施罗德基金认为，1月通货膨胀数据虽略高于市场预期，但仍处在非常温和的水平，2月、3月通货膨胀数据展望或仍较稳定，因此短期内或不构成流动性收紧的催化剂。

　　不少基金经理指出，从长远趋势来看，流动性难以对市场构成明显推力，但短期看来，流动性仍是关键因素。两会召开在即改革预期仍然强烈，而随着年报的陆续披露，一些低估品种会有修复的机会，诸多因素都构成了此轮反弹行情的支撑力量。

　　继续淘金新兴成长股

　　进入2014年以来，成长类风格基金表现持续强势，展望后市的投资机会，一些基金经理仍然坚定看好新兴成长类股票的投资机会。

　　年初以来的业绩冠军兴全轻资产基金经理陈扬帆表示，弄清传统大盘蓝筹长期低迷而新兴成长股行情活跃背后的大逻辑，很多决策自然就容易做了。只要A股市场有行情，哪怕只是结构性的行情，“新兴+成长”就不会沉寂。不过他同时也强调，综合看，在选时、行业和选股这三方面，选股无疑是今年最重要的超额收益的来源。今年个股的分化将更为明显，即使是在涨势最好的细分行业板块内部，也会出现阶段性的龙头更迭。

　　泰信优势增长今年以来的业绩也排名居前，其基金经理朱志权则表示，2014年指数仍缺乏显著的系统性机会。在今后投资过程中，需要注重挖掘结构性机会，选取在经济周期中景气向上的行业，关注海外新经济、新科技以及新的商业模式，他比较倾向于从传媒、信息消费、医药等新兴产业中选择优质个股进行配置。选股更应该关注能够洞穿周期的公司，注重3-5年复合增长率，而非短期刺激因素，对于业绩持续增长的个股敢于在市场广泛接受前买入。

　　汇丰晋信中小盘基金经理侯玉琦具体表示，近期配置思路重点在新经济、两会政策和年报超预期三个方面：一是代表转型方向的新经济，经济转型已经悄然展开，这些行业将持续对传统经济产生实质性的冲击，而传统周期性行业的拐点仍难看到，市场对新经济的认识在逐渐改变；二是，两会政策主题概念，包括地方国企改革、军工行业、与民生相关的一些板块，如环保、医药、养老等方面；三是年报超预期的板块和个股，如家电板块有较大的超预期可能。