老股巨额套现 基金打新顶风逆行

基金打新顶风逆行" src="http://stock.591hx.com/images/hnimg/201402/12/76/9606687177722463044.png" />

　　在同一投研平台之上，同一家基金公司旗下不同基金对同一只新股的估值，差价竟达27元之大

　　新股发行重启以来，基金、券商等机构与政策的博弈惊心动魄。

　　2014年元旦之后，我武生物(行情,问诊)（300357.SZ）、新宝股份(行情,问诊)（002705.SZ）、纽威股份(行情,问诊)（603699.SH）、楚天科技(行情,问诊)（300358.SZ）等公司开始发行新股，各路资金云集，从网下询价到网下网上申购，都异常火爆，发行市盈率普遍较高。

　　按照“新股发行与募投资金挂钩、不足25%的部分可以转让老股”的IPO新规，新股定价越高，老股转让规模就会越大。一些发行人的股东纷纷大量套现，一级市场屡现老股转让金额超过新股募资金额的现象。我武生物、楚天科技、炬华科技(行情,问诊)、全通教育(行情,问诊)的老股转让金额分别达2.85亿元、4.5亿元、8.59亿元、3.48亿元。

　　在暴利的诱惑与驱使下，事态急剧升级。1月9日，新股奥赛康(行情,问诊)（300361.SZ）发布发行公告，拟募集资金金额7.93亿元，而大股东套现金额高达31.82亿元。发行人大股东与保荐人犹如毫无节制的巨兽贪婪而凶猛。

　　面对大股东的疯狂套现，监管层紧急出手，暂停奥赛康的发行。1月12日，证监会发布《关于加强新股发行监管的措施》，给IPO新规“打补丁”，并随即对新股发行过程进行抽查，抽查44家机构询价对象及13家主承销商。

　　此后，迫于监管压力，一些发行人与保荐人通过大比例剔除最高报价，把发行价格市盈率控制在不高于同行业上市公司二级市场平均市盈率的水平，多只剔除比例竟高达90%以上，类似奥赛康的巨额老股转让没有重现。

　　按下葫芦浮起瓢。1月21日以来，深市新股分批上市，普遍遭到暴炒。新股上市首日大多以发行价的120%上限开盘，盘中两次“秒停”，收盘涨幅达45%附近上限。

　　针对新股发行改革，上投摩根研究部总监王炫在接受《