分级债A遭遇大赎回 杠杆债基被迫降杠杆

　　近日定期折算的分级债A份额打开后遭遇大量赎回，导致B类份额被迫降低杠杆，有的新发分级债基遇冷延期募集。业内人士分析，今年以来债基发行相对冷清，主要由于去年受挫仍未恢复，目前来看，超日债违约对债基造成一定影响，但影响并不大。

　　定期开放遇赎回

　　对于近期份额折算和开放申购赎回的分级债基而言，可以用“很是头痛”来形容，一些刚刚打开申赎的分级债基A类份额遭遇大额赎回。

　　某分级债基近日公告，该基金在3月7日进行折算和开放申购、赎回，这次打开该基金份额遭遇大幅净赎回。根据公告，该分级债基A类份额此次打开申购赎回的有效申购申请总额只有4000多万元，有效赎回申请总份额却达到1.76亿份。

　　对于此类分级债基而言，由于B类份额不发生变化，A类份额大量赎回，会导致B类份额的杠杆降低。该基金也同时提示投资者，因该基金A类份额规模缩减从而致使A类与B类份额配比发生变化，敬请投资者注意杠杆率变动风险。

　　另一大型基金公司旗下的分级债基也遭遇大额赎回情形。该基金A类份额在3月4日开放赎回，当日有效赎回申请总份额为3.21亿份，3月5日该基金A类份额折算和开放申购，当日的有效申购申请总额只有30多万元，A类份额净赎回也在60%以上。由于B类份额的份额规模未发生变化，最终A类份额与B类份额的配比为0.2:1.

　　基金业内人士分析，分级债基A份额收益率是约定的，因此基金申赎与债市无关，而是与固定收益类理财产品的收益率有关，遭遇大量赎回可能是因为这些基金A份额约定收益率相对较低所导致的。

　　债基发行遇冷

　　新发债基的“日子”也不好过，就在近日，某基金公司旗下的分级债基B类份额延期募集。据悉，该基金从2月20日起开始募集，原定募集截止日为3月7日，现在已经延长至3月14日。

　　今年以来，债券型基金整体也较为冷淡。天相投顾数据显示，今年以来，截至3月11日，新成立的基金总量是42只，总募集额为558亿份，平均每只基金募集规模为13亿份，其中债券型基金只有10只，平均每只不到4亿份。而去年前3个月，有45只新债基成立，平均募集规模达35亿份，仅去年前2个月新债基就发行24只，平均规模达到39亿份。对比来看，今年初债券基金发行数量和规模明显减少。

　　业内人士透露，分级债基B类份额的变化与债券市场有关，投资者可能还未能从去年下半年债市下跌的伤痛中恢复。近日超日债违约也导致债基受到少许影响，出现了一定赎回，不过赎回量不大。

　　有基金表示，“超日债”违约事件暴露以来并没有引发机构大规模的“斩仓抛券”，只是信用风险在局部层面的“定向”爆破，市场对违约事件有些过度担忧。不过，华宝证券建议场内基金投资者，近期可关注无信用风险股票分级A和利率债或高等级信用债仓位较高的分级债基B端。