混合基金密集抢发意在新股 打新收益或显著上升

　　6个月100家的规模限制，加之IPO发行方案的调整，令市场对于打新收益率的提升抱以更高的期待。随着IPO开闸在即，可参与打新的混合型基金受到各路资金追捧，提前结束募集也频现江湖。

　　混合型基金占新基金发行半壁江山

　　种种迹象表明，混合型基金已经成为新基金发行市场的绝对主力。据数据统计，3月份以来，混合型基金发行规模，占据了新基金发行市场的“半壁江山”。

　　过去3个月，混合型基金共计发行了38只，募资规模接近400亿元，这一规模占同期新基金首募规模的52%。

　　在孱弱的市场下，打新收益依旧是今年较为确定性的机会，可参与打新的混合型基金，自然受到各路资金追捧，提前结束募集频现江湖。

　　中海基金近日发布公告称，中海积极灵活配置混合基金于5月19日开始募集，原定认购截止日为6月6日，鉴于实际募集情况和市场情况，决定将该基金的募集截止日提前到5月21日。

　　此外，提前结束募集的还有新经济结构灵活配置混合型，该基金于4月23日开始募集，原定募集截止日为5月23日，因为发售期间投资者认购踊跃，将募集截止日提前至5月16日。宝盈祥瑞养老混合型基金原定募集截止日为2014年5月23日，为了保护投资人利益，也决定将募集截止日调整为5月16日。

　　值得注意的是，虽然一些新基金在发行宣传时，并没有明确指出该基金专门用于打新，但业内人士认为，灵活配置型基金依旧是目前可选的打新最优通道。部分基金在宣传时，也委婉地表示出其“打新”的特质。

　　打新收益或显著上升

　　IPO发行方案的调整，以及6个月100家的规模限制，令市场对于打新收益率的提升抱以更高的期待。

　　业内一家基金公司的投研人士表示，从近期投资机会的角度，我们提醒新股一级市场申购的机会。根据近期IPO发行方案的政策最新调整来看，由于对原先被市场诟病的“老股转让”进行了严格限制(比例不能超过50%)，同时还对“新股超募” 非充分理由的不支持超募，加上在未来6个月新股发行规模限制在100家，我们判断一级市场申购收益率因此将显著上升。

　　不过，对于IPO新政所带来的挑战，也需要积极关注基金的应对。如发行方案调整后，以机构为单位、只能有一个报价，将使基金公司利用多个产品梯队报价增加入围概率的做法失效，这意味着，基金公司新股定价能力将更起决定性作用。

　　此外，对“几乎全部资产打新”的做法也有约束。政策进一步规范了网下询价和定价行为，规定网下投资者应当持有一定金额的非限售股份。业内人士认为，虽然对于大部分基金而言不难做到，但对打新基金宣传的“几乎全部资产打新”却是一种约束。

　　比起备受瞩目的灵活配置型基金“打新”，上海证券分析师李颖认为，部分保本混合型基金的“打新”潜力值得关注。如诺安保本混合型、国泰金鹿保本混合型等保本型基金，具有低股票仓位、规模较小的特点，本身产品承担的二级市场风险相对较小。同时相比新成立的“打新”灵活配置型基金具有更丰富的股票投资管理经验。这些保本基金在今年年初的“打新”盛宴中亦取得了较好的收益，目前还未有受到太多的关注，规模仍保持在较低水平。