债市慢牛 城投债迎来“盛夏时光”

　　年初以来，债券进入牛市行情，众多券种中，城投债受到投资者一直追捧，成为当之无愧的明星品种。由于短期内的收益/风险比较高，套息交易获利空间足够大，不少投资机构预测，城投债即将迎来“盛夏时光”。

　　城投债，顾名思义是以城市基础设施为主要投资目的发行的债券。地方投融资平台作为发行主体，从承销商到投资者，参与债券发行环节的人，都将其视为当地政府发债。

　　主投城投债的那些热销基金：

　　新华纯债添利A (519152)

　　【点评】本基金主要投资信用债券，两位基金经理各司其职，较高比例配置城投债，固收团队管理优秀。(查看历史收益)

　　招商安心债券 (217011)

　　【点评】高配中高信用等级城投债，配债灵活，近期加大高杠杆操作，公司固定收益团队优异。(查看历史收益)

　　天弘永利债券A (420002)

　　【点评】基金经理专注于固定收益投资，经验丰富，任职期间业绩优于同类平均；基金重点部署城投债和高等级企业债。(查看历史收益)

　　南方润元A (202108)

　　【点评】高等级信用债纯债基金，投资的高等级信用债安全边际高，重点投资高等级城投债，杠杆操作。(查看历史收益)

　　城投债表现超预期，很大程度上缘于市场投资者对城投债风险的再认识：

　　①债券信用事件频发的今年，违约风险越发受到重视。城投债因受到隐性地方政府信用支持，短期内出现实质违约的可能性很小；

　　②城投企业短期偿债风险有所下降。去年8月国家发改委将地方企业申请发行企业债预审工作下放至省级发改部门，12月提出允许平台公司发行部分债券对“高利短期债务”进行置换，有利于促使城投企业优化债券机构，缓解短期偿债压力；

　　③国家逐渐赋予地方政府发债权限，推动试点地方债自发自还，以地方政府替换平台融资的政策导向使得城投的隐性政府信用走向显性。

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