二季报曝光打新基金现状：在微利与亏损间徘徊

　　公募基金拥有的制度红利以及新股的财富效应，令各路资金蜂拥流向以打新为噱头的混合型基金。

　　随着基金二季报亮相，一些今年新成立打新基金的赚钱手法浮出水面：打新、买股、投资债券成为打新基金的共同投资路径。但从打新基金的业绩来看，普遍处于微利与亏损状态，业绩领跑的招商丰盛稳定增长成立4个多月以来净值增长1.7%，业绩掉队的国联安新精选单位净值已跌破面值，处于亏损状态。

　　《每日经济新闻》记者梳理发现，上半年新成立的打新基金，基本都采取打新+股票+债券的投资策略，而打新是其主攻方向。在二级市场股票配置方面，这些打新基金的股票持仓比例普遍在2%~3%。在IPO空档期，上述基金则大力配置债券以谋求稳定收益。

　　纯打新年化收益6%~7%

　　记者粗略统计发现，上半年新成立的招商丰盛稳定增长、国投瑞银新机遇、诺安优势行业、华安新活力、国泰浓益灵活配置等混合型基金，基本都是以打新为宣传点。

　　截至上周五(7月25日)，打新基金中表现最好的为招商丰盛稳定增长，单位净值为1.017元；紧随其后的是国泰浓益灵活配置，单位净值为1.016元；国投瑞银新机遇单位净值为1.012元；业绩最差的为国联安新精选，单位净值已经跌破面值，为0.99元。

　　据披露，上述基金基本上采取了打新+股票+债券的投资组合，而打新毫无疑问是其主攻方向。

　　今年6月26日，飞天诚信在创业板挂牌上市，当天股价以47.71元收盘，较33.13元的发行价暴涨44%，此后该股更是连续走出11个“一”字涨停，将新股赚钱效应演绎得淋漓尽致，再次引发了市场对新股的狂热追逐。

　　不过，随着各路资金蜂拥而至，由于僧多粥少，新股中签率也被拉得越来越低。据披露，最新一批首发的前五只新股中，康尼机电、中材节能、川仪股份、台城制药、天华超净，网上网下冻结资金量分别为996.33亿元、525.81亿元、1027.03亿元、1179.99亿元和426.3亿元，合计冻结资金4155.46亿元。从中签率数据看，五只新股均启用回拨机制。除了启动老股转让的天华超净网下中签率稍高(1.56%)，其余四只新股回拨后的网下中签率为0.1%~0.19%，平均仅0.14%，低于前一批新股中签率平均水平。

　　“上一批10多只新股打下来，如果没有中签有老股转让的，对规模10多亿元的基金而言，其净值的贡献就是0.003~0.004元。但这次我们11只新股打中6只，举个例子，一个单只基金动用9个亿的资金，由于没有打中有老股转让的，也就只有100万~200万元的收益，基本上贡献不大。”一家基金公司打新负责人表示。

　　该负责人进一步称，“这次新股发行，机构的中签率有所提升，不过也只有0.15%~0.25%，像天华超净这种有老股转让的中签率能达到1.5%。照此计算，打新基金如果没有参与老股转让，年化收益率应该在6%~7%。如果每次能中一只有老股转让的新股，就能为基金单位净值贡献收益0.005元以上，这样纯打新的年化收益率可超过10%，当然这需要运气。”

　　股票持仓比例普遍低于4%

　　除了打新，上述打新基金也都选择在二级市场上买股增收。

　　《每日经济新闻》记者注意到，绝大多数打新基金在二级市场投资股票的资金占资产净值的比例都在2%~3%。以单只基金的资产净值15亿元为例，用于买股的资金大约在3000万元之上。

　　专注打新的国投瑞银新机遇，截至6月30日，其股票持仓比例为2.66%，同期国泰浓益灵活配置的股票持仓比例为2.43%，华安新活力、诺安优势行业、招商丰盛稳定股票持仓比例分别为2.31%、2.22%、3.56%。股票持仓比例最高的为国联安新精选，其股票资产占基金资产净值比例达到8.37%。

　　作为攫取相对稳定收益的打新基金，他们在二级市场上热衷于挖掘哪些板块及个股的投资机遇？

　　从基金披露的数据来看，华安新活力前两大重仓股依次为平安银行和兴业银行，分别持有150万股和97.7万股。

　　国泰浓益灵活配置则是从二级市场直接买入交通银行、粤电力、五粮液和一汽轿车。值得一提的是，五粮液从5月21日探出新低15.25元后，股价触底反弹，截至上周末，其股价已经摸到20元附近。

　　国投瑞银新机遇配置的是中国电建、云南白药和深圳机场。其中头号重仓股中国电建持仓近400万股，而该股因资产重组已于今年5月13日开始停牌。

　　诺安优势行业更偏向医药行业，其重仓股中不乏普洛药业、国药股份、达安基因、中新药业和湖南海利等医药股。同时该基金还持有格力地产、三元股份、立讯精密、海格通信和新股飞天诚信。

　　国联安新精选由于配置股票的比例较高，净值的波动自然也较高，而其前十大重仓股没有一只新股身影。同样，招商丰盛稳定增长前十大重仓股中也没有新股身影，其个股投资比例几乎都在0.3%以下。

　　此外《每日经济新闻》记者注意到，上述打新基金在新股空档期，则是大力配置债券以谋求更多收益。截至6月底，华安新活力和国泰浓益的债券资产配置比例都在50%以上，而国联安新精选和国投瑞银新机遇的债券配置比例均在20%以上。

　　多数打新基金规模不减反增

　　尽管打新中签率不断降低，但在刚刚过去的二季度，打新基金的规模却不减反增。

　　最典型的例子当属国泰浓益，该基金在一季度末的份额约为3.6亿份，而在二季度净申购9.32亿份，至6月30日份额达到了12.93亿份。华安新活力一季末份额为9.95亿份，二季度净申购超过8亿份，截至二季度末规模增至18.12亿份。

　　唯一不同的是国联安新精选，二季度其规模出现小幅缩水。

　　“我们公司专注打新的基金还不错，进入7月份以来，申购赎回都有，但整体是净申购，规模还在不断增长。主要是一些大资金在进入，500万元以上的资金，手续费只要1000元，成本根本不算高。”一位基金公司工作人员表示。

　　“打新基金，短期看收益不明显，但长远来看还是具有一定吸引力。打新部分年化收益率就有7%左右，再加上配置债券收益，以及将资金拆借获得的利息，如果再能选几只出众的股票，年化收益应该可以达到10%。”上述基金公司人士表示。

　　责任编辑：寂流光