空难事故成诱因 美国反向及黄金ETF暴涨

　　中国基金报记者 姚波

　　上周，马航客机被击落、以色列对加沙地区发动地面进攻，世界再度显示出残忍的一面，而投资市场也同样冷酷，一些基金产品因为这些不幸而净值大幅上扬，美国市场上一些逆向或者熊市对冲工具尤其是看空股市的ETF及杠杆黄金ETF净值上周四大幅上扬超过20%。

　　部分期货上市交易产品放量大涨。iPath标普500 VIX 短期期货ETN(VXX)在上周四的成交量达到7800万股，创下近5个月成交量的新高，该交易工具随着交易放量而上涨10%。同时，包含杠杆的一些其他产品，如ProShares超级VIX 短期期货ETF(UVXY) 和Velocity Shares短期ETN(TVIX)，都上涨了10%以上。

　　和大盘指数相比，波动率指数更能反映市场的恐慌情绪。空难发生的上周四，标普指数下跌1.18%，而美国市场著名的波动指数——芝加哥期权交易所波动率指数(the CBOE Volatil－ity Index)却创下历史上第22大波动幅度，当天波动幅度超过30%。

　　此外，ETF.com的分析师Dave Nadig认为，这些交易工具是股票保险的对冲工具，而对股票进行对冲本身是一件很难的事，因此这些反映波动率的期货工具也会反映这一现实。这也是为什么VXX自从上市以来已经下跌了99%，而UVXY的价格在上周四创下了3周以来的新高，这些难以掌控的交易工具实际上并不适合长期使用。

　　投资者需要了解的是，要想从这些产品的暴涨中获益，就要在这类突发负面事件发生之前进行交易，也就是说，如果不能预测未来，就很难从这些产品的暴涨中获益。

　　发生在乌克兰的马航客机被击落事件被怀疑与当地亲俄组织有关，俄罗斯股市上周四大跌3.81%。一只具有3倍杠杆看空俄罗斯市场的基金———Direxion RUSS基金当天就获益22%。但是，如果没有弄清楚该事件与俄罗斯的联系，则很少有人会提前买入这只高杠杆看空工具。

　　与此同时，动荡的局势也让黄金走强，黄金相关产品也从地区政治事件中获益。Direxion DNUG基金上周四当日上涨了22%，DirexionNUGT基金则上涨了8%。

　　责任编辑：寂流光