基金打新6月份以来浮盈5.7亿元

　　此外，中欧成长优选回报因持有12.8万股飞天诚信而获得的浮盈为1201.54万元，而该基金从其他8只新股出获得的浮盈均小于71万元。

　　值得注意的是，在这轮打新开始前的5月30日，中欧成长优选回报曾宣布，“为保持基金稳定运作，保护基金份额持有人利益”暂停基金申购、转换转入及定期定额投资业务。而在下一轮打新即将开始之际，该基金宣布自今天起恢复恢复基金的申购、转换转入、定期定额投资业务，单个基金账户的单笔申购、转换转入及定期定额投资的金额不得超过10万元（含）。这次给出的理由是“为满足广大投资者的投资需求”。

　　一位商业银行的理财客户经理告诉记者，因为中欧成长优选在这轮打新中命中率超高，近期收益率上涨明显，而前期又一直暂停申购，所以在该基金发布恢复申购的消息后，前来咨询该基金购买事宜的客户明显增多。在下一轮的1只新股即将上市发售消息的刺激下，估计今天该基金的申购场景会比较火爆。

　　众禄基金研究中心认为，在市场缺乏赚钱效应背景下，打新不失为一种获取收益较好的手段。虽然机构网下中签率降低，但打新仍被视为今年股市确定性最高的收益机会，公募基金对打新仍将情有独钟。部分仓位较低、以打新为主的产品，仍将继续积极参与打新。同时，“僧多肉少”将加剧机构间对新股的争夺，促使公募基金集中化、精准化参与打新。

　　新股近期下跌

　　炒新资金开始撤离

　　值得注意的是，在第二批新股即将发行的消息冲击下，此前上市的新股强势的股价也不得不低下了“高昂的头”。WIND资讯数据显示，从7月8日开始，就陆续有新股出现下跌。而上周五，10只新股中，除刚上市的北特科技外，其余9只新股中仅今世缘上涨，而联明股份、莎普爱思和雪浪环境更是深跌逾7%，分别下跌8.61%、7.27%和7.52%。而这些新股的下跌，也让基金之前的浮盈开始缩水。

　　仍以飞天诚信为例，该股股价7月14日收盘冲至136.75元，随后开始下跌，自7月15日至7月18日累计下跌7.13%。若基金持股数量保持不变，则基金在7月14日持有飞信诚信的市值为4.10亿元，实现浮盈3.12亿元，而最新的浮盈仅为2.81亿元，即4个交易日内，基金因该股浮盈缩水0.31亿元。

　　北京一位基金分析师表示，随着新一轮新股发行即将到来，6月以来上市的9只新股的首轮炒作或已结束，一些炒新的游资开始撤场，备战下一轮炒新。

　　从7月18日的交易龙虎榜也可以看到，不少炒新的游资在加大离场速度。以当日跌幅最深的联明股份为例，其买入前五席的合计净买入额为2001.79万元，而卖出前五席合计净卖出额为3217.01万元，总合计资金净流出1215.23万元。7月16日出现跌停的富邦股份，当日该股交易龙虎榜买入前5名与卖出前5名金额合计为净流出6440.19万元，随后的17日、18日也分别净流出2036.34万元和793.44万元。

　　医疗保健板块调整充分

　　嘉实医疗保健股基趁势发行

　　“喝酒吃药”曾是A股投资的制胜法宝，但2013年初至今，受政府部门严控“三公经费”和“禁酒令”等因素影响，“喝酒买醉”的投资者大幅减少，“吃药进补”成为市场主流。不过，投资者的热烈追捧也使得医疗保健行业估值长期溢价。而在经历了今年二季度的充分调整后，目前医疗保健行业的估值溢价大幅收窄，为长线资金提供介入机会。与此同时，部分基金公司也看到了其中的机会。据悉，嘉实基金旗下首只医药主题产品嘉实医疗保健型基金正在发行，投资者可通过中国银行等各大银行、券商及嘉实基金直销平台进行认购。

　　公开资料显示，截止7月16日，申万一级行业中，医药生物行业的市盈率约为34.3倍，正处于近一年来的低位水平，比今年2月份约40.9倍的最高市盈率降低了16%。显然，医药行业的估值修复已较为充分，而行业估值优势的重现为市场上相关主题基金提供了有利天时，尤其为新发行的基金创造了不错的建仓机会。以正在发行的嘉实医疗保健股票型基金为例，该产品股票资产占基金资产的比例为80%至95%，投资于医疗保健行业的股票占非现金资产的比例不低于 80%。而在投资策略方面，该基金将淡化大类资产配置，主要通过医疗保健子行业间的灵活配置和行业内个股的精选实现基金资产的保值增值。

　　分析人士指出，医疗保健行业中不仅牛股辈出，长期以来也一直体现出牛市领跑、熊市抗跌的特点。WIND数据显示，截至6月30日，自2006年以来，上证综指涨幅为76.42%；同期医药生物行业指数涨幅高达637.82%，领跑所有申万一级行业，成为A股市场表现最好的行业板块。而自上证综指2007年10月16日见顶后，截至6月30日，申万一级行业中仅有5大行业取得正收益，其中医药生物行业再次领跑，区间涨幅为72.12%，跑赢上证综指138%。对于普通投资者，虽然日常生活中为了健康免不了就医吃药，但对具体医药企业缺乏深入理解，通过医药主题基金投资医药板块，无疑是一个便利的选择。

　　易方达蔡海洪：

　　投资的时代性

　　“只有时代的企业，没有成功的企业”，这是张瑞敏在2012年的一个演讲主题，最近在很多场合被引用。在那次演讲中，张瑞敏举一些例子，包括没有赶上数码时代的柯达公司以及被苹果逆袭的诺基亚，提出“时代发展的非常快，哪怕你是全世界顶级的企业，你在一瞬间跟不上时代的发展，也可能会万劫不复。”事实上，自从近几年美国以及国内一批创新模式的制造业和互联网企业崛起之后，大大加速了企业发展的新陈代谢，十几年、甚至几十年积累的护城河一夜间反而变成了制约企业创新和发展的桎梏。这些变化使得企业家和投资者产生了一定程度的焦虑，是选择“变”或者“不变”，如何“变”，成为大家思考的焦点。

　　回顾自身十来年的从业经验，不难发现投资的时代性非常明显，从2003年至今的主流投资包括五朵金花（钢铁、汽车、石化、能源电力及金融板块）、资源主题、消费升级和当前的互联网。这当中涌现了不少优秀的企业，在钦佩这些企业卓越的管理能力之外，我们也要看到其时代特征。典型的是有色金属类股票，再优秀的管理也抵不过2005年至2007年的价格飞速上涨周期；工程机械的两家龙头管理能力非常突出，在努力提高产品质量的同时也对销售模式进行了创新，加大了金融杠杆，但是在投资增速下降的周期内这种销售模式成了一种风险；家电连锁经营模式成功逆袭了传统百货业态，却无法抵挡电商的冲击。剔除资源股，多数牛股的共性是：优秀的管理能力、创新的技术、产品或者商业模式、加上需求爆发的行业背景。

　　具体到投资，我们确实无法忽视时代的变迁，特别是在全球经济增速放缓、都在寻找转型和创新的时代背景中；否则，就像那些逐渐离我们远去的、曾经辉煌的优秀企业一样，无法适应时代的发展。我们需要开拓新的视野、培养创新的研究方法，至于如何守住一些不变的方法和应付层出不穷的新事物，就像存在“时代的企业”也存在“跨时代的企业”，需要每个人自己去平衡，这也就是投资的科学性和艺术性。