万家基金子公司8亿资金遭挪用 敲响风险控制警钟

　　市场昨日传出消息，万家基金旗下子公司“万家共赢”一项目8亿元资金遭第三方恶意挪用，据记者了解，此事涉及两家沪上基金子公司“万家共赢”和“金元百利”，以及两家深圳私募管理公司，即深圳景泰基金管理有限公司和深圳吾思基金管有限公司，这两家私募公司的实际控制人皆为李志刚。

　　昨日万家回应商报记者称：“现已向公安机关报案，将保证到期或提前兑付本息。被挪用的8亿元资金已追回1亿元，另外7亿元在银行冻结。”

　　据悉，李志刚已被公安机关控制。

　　8亿资金遭私募挪用

　　据了解，这款名为“万家共赢景泰基金一号至四号专项资产管理计划”的理财产品，按照资产管理人与深圳景泰签订的协议，应投资于与中国银行云南分行有个人房贷业务合作关系的开发商的部分售房受益权。

　　然而今年6月20日，深圳景泰在资产管理人和投资顾问均不知情的情形下违反合伙协议，擅自变更景泰一期基金的投资策略，将资金用于其他用途。

　　经查，遭遇挪用的8亿元资金有近6亿元出现在金元百利资产管理公司一只产品的账户上，另外2亿元被用于偿还深圳中行的一个到期理财项目。

　　金元百利这只产品的合作方是深圳吾思基金，一家专注于地产项目的私募基金管理机构。这家机构与深圳景泰的实际控制人同为李志刚。

　　万家共赢向商报记者表示，“得知此事，还多亏了公司另一股东歌斐资产管理，是他们发现挪用事件后将情况通报给我们，我们随即向中国证监会报告，并向公安机关报案。目前已经追回1亿元，另外7亿元在银行冻结，实现保全，但存在权属问题，还需通过法律手段解决。不过，我们将保证相关产品到期或提前兑付本息。”

　　公开资料显示，万家共赢注册资本6000万元，万家基金出资占比51%，诺亚控股旗下全资子公司歌斐资产占35%，上海承圆投资管理中心占14%。万家共赢主要开展固定收益、权益投资、对冲投资以及融资类、股权债权投资等业务，其中，固定收益类投资是重点。

　　海通证券研究员向商报记者表示，“这是典型的项目资金遭第三方恶意挪用的案例，左手倒右手，一定是项目方的某些环节出现了资金紧张问题，否则李志刚不会冒着行政违规的风险拆东墙补西墙。”

　　金元百利账户收到5.9亿

　　昨日下午，金元百利紧急召开通气会，金元惠理董事长、督察长，金元百利总裁等相关人员出席，对涉及的项目情况和已知情况给予澄清。

　　“我们的项目一直运作得很好，直到今年6月29日，通过上海杨浦区公安部门，公司才得知，旗下‘吾思基金城中村及棚户区改造系列专项资产管理计划’的合作方‘深圳吾思基金’的实际控制人李志刚已被控制，同时被公安部门控制的还有丰华鸿业大股东佳泰地产的实际控制人李瑞峰。”金元百利总裁吴自力表示。

　　据其介绍，“吾思基金城中村及棚户区改造系列专项资产管理计划”共募集资金4.9亿元，资金全部用于认购深圳吾思十八期股权投资基金合伙企业的有限合伙份额，由吾思十八期通过中国银行深圳上步支行向融资人云南丰华鸿业发放委托贷款，该贷款用于昆明市官渡区西部的宝华寺城中村及棚户区改造项目。

　　“我们对这只资管计划有着完备的风控措施，一方面要求项目公司丰华鸿业70%的股权做质押；同时要求他们用于拆迁返还的政府补偿款账户进行质押，还要求相关责任人的无限连带责任等。”吴自力指出。

　　但谁也想不到，最终导致万家报案称资金遭挪用的就是源于吴自力所称的“丰华鸿业70%的股权质押”。

　　“2014年6月11日，丰华鸿业方面向金元百利提出要置换其所质押的股权，为了保证风控，金元百利要求其以6亿元置换股权。2014年6月19日，吾思十八期有限合伙的账上收到了5.9亿元资金。”吴自力进一步指出，“收钱的时候我们觉得奇怪，首先资金没到6亿元；其次，资金来源账户是深圳景泰，与前期沟通的不一致。”

　　据吴自力透露，此后，金元百利开始跟踪调查，不久后，从公安部门得知上述两名合作方遭控制，项目账户随之被冻结。

　　如果吴自力说的是真的，或许还有一种理由，那就是李志刚此次挪用万家共盈的募集资金是想帮助李瑞峰解冻其质押在金元百利手中的丰华鸿业70%的股权，之后用于其他项目或另有隐情。

　　吾思项目利息延期支付

　　尽管谜团仍有，案件也在进一步调查过程中，不过，对投资人的影响已经开始显现。

　　据吴自力透露，“吾思十八期项目”目前共发行了5期，合计规模为4.923亿元，第一期自2013年8月13日成立，2014年8月13日是项目付息日，由于涉事的资产账户都被公安机关冻结，一期800万元的利息款目前兑付有难度，“我们只能公告延期。这五期总共应付的利息有5000多万元”。

　　“出事前”，这只资管计划运行正常，前景良好。8月份计划有125亩地挂牌出售，11月份有250亩地出售，市场价格每亩在600万-1000万元，收益还是很明显的。

　　“当前，为了尽快解决该资管计划所面临的问题，我们也已向该资管计划的投资顾问中国银行深圳上步支行通报了情况，要求其尽快提供解决方案。同时，与昆明当地政府沟通项目推进进展，并以多种方式联系该项目的接盘方。”

　　针对目前被万家方面称遭到挪用的5.9亿元资金的最终流向，吴自力表示，一切要待法院判决结果出台后再议。

　　上海申浩律师事务所李律师表示：“从初步情况看，金元百利账户中的5.9亿元，划回万家共赢的概率大，目前涉嫌挪用的8亿元，基本都已经保全。金元百利方面更靠谱的解决方案应该是给项目找个好的接盘方。”

　　[新闻延伸]

　　此事件给基金子公司敲响风险控制警钟

　　据商报记者了解，现在基金子公司的资管产品按照业务类型主要分为通道类业务和融资类业务，投资主要包括：房地产项目融资、地方财政平台融资；基于传统证券投资专户业务延伸的股权质押和资产证券化业务等。

　　其中，房地产融资和与地方政府的基建类项目占据基金子公司主动管理类业务的超过70%。由于基金子公司的“万能牌照”投资范围与信托公司无异，在2012年底后经历了爆发式增长。特别是通道类业务，是基金子公司最为乐意的，省时省力，只要项目不出现问题，那就是稳赚钱，按照募集总规模提取0.3%-06%不等的通道费。

　　野蛮生长后，风险也随之而来。

　　今年光耀地产传出倒闭传闻，令财通基金子公司发行的财通资产——光耀扬州·全球候鸟度假地资管计划陷入危机，目前财通基金称将通过土地拍卖解决可能的兑付危机。

　　华宸未来子公司也在近期曝出违约困境，融资方淮南志高未经批准非法占用土地被行政处罚，投资的欢乐园项目早在去年12月就已经停工，没有钱偿还本息。

　　为了给基金子公司膨胀发展降温，中国基金业协会从今年6月专门制定了《基金管理公司风险管理指引》，重点提出了基金子公司的管控风险，要求基金公司防范子公司可能出现的风险传递。

　　一位不愿具名的资深信托高管表示，“自2013年起，房地产信托成为基金子公司的主攻方向之一，至少有近半数的基金子公司涉足地产类业务。但相对信托公司，基金子公司从事类信托的专业人才储备以及项目运作经验匮乏，且基金子公司在快速发展业务的过程中，风险控制意识还存在不足，风格较为激进。有一些房地产项目以及地方政府融资平台项目并不符合信托或者券商资管的合规风控要求，而基金子公司却愿意承接。”

　　投资者一不小心就可能血本无归

　　沪上某老十家基金管理公司的副总经理感慨道，基金子公司的资管计划相对信托违约的风险要大很多，现在信托产品仍存在刚性兑付。可是对于基金子公司的资管计划产品来说，基金子公司资本金普遍以千万元计算。例如，万家共赢注册资本6000万元；金元百利的注册资本在3000万元左右。但是，基金子公司运作的产品规模却是几亿元甚至几十亿元。在如此高杠杆倍数的放大效应下，一旦出现偿还能力问题，依靠基金子公司目前的资本恐难以偿付，对其母公司也会产生影响。

　　在涉房项目中，土地抵押和项目工程抵押算是安全等级很高的担保措施。据一位基金子公司人士透露，去年运作的项目很多产品根本没有土地抵押，只有类似的股权抵押、公司和个人的连带担保、财政函、人大决议这种更弱的方式。在此背景下，一旦产品偿付出现危机，靠土地变现也是不容易的，一不小心，投资者的钱就可能会血本无归。

　　对于“吾思十八期”这个项目，吴自强向商报记者表示，“金元百利承担的是尽职管理的责任，客户要追讨的是融资人，如果在各方协调无果的情况，我们将代表投资人向融资人提起诉讼。”

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