股市反弹 新基金发行再现“债冷股热”

　　就在刚刚过去的7月份，新基金发行整体低迷，募资金额创下新低，而从8月份情况来看，整体状况仍然不容乐观。不过，受益股市反弹，偏股基金唱起主角，而债券基金持续遇冷。()

　　7月募资创年内新低

　　发行市场的整体冷清，已经成为市场共识。数据统计显示，就在刚刚过去的7月份，根据认购起始日计算，7月份共有29只基金正式成立，募资总金额为140.43亿元，成为年内月度新低。

　　从具体基金产品来看，7月份新基金尽管以货币基金、债券基金为主，但发行份额差距悬殊。其中，兴业货币A以40.85亿份，在7月份成为首募最多的新基金产品，除此之外，其他产品的首募规模仅在10多亿份。很显然，大多数产品的首募份额，均在个位数，甚至连个位数都不到。大成添利宝货币A、E，两类份额的成立规模分别为0.53亿份、0.45亿份，成为7月份最“迷你”基金。

　　而从8月份的情况来看，新基金发行未必乐观。截至昨日，8月份新基金募资总额仅为5.11亿份，考虑到8月份时间已经过去三分之一，整体发行状况令人堪忧。

　　偏股基金唱主角

　　从产品类型来看，偏股基金目前是发行市场的主角。其中，国内首只专注生态环境的主题基金—长盛生态环境于本周一开始发行，除了覆盖节能环保等低碳上市公司之外，产业内涵扩展的方向将在洁净技术、洁净产品、环境服务等方面衍生至“环境产业”或“绿色产业”，产品的比较优势较为突出。

　　就在同一天，新华中证环保产业指数分级基金也正式发售，股票投资占基金资产的比例范围为90%-95%，其中投资于标的指数成份股及备选成份股的组合比例不低于股票资产的80%。该基金采用完全复制中证环保产业指数的策略，在中国经济稳定持续发展的背景下，力争为投资者提供长期受益于中国股市系统性增长的投资工具。

　　此外，华宝兴业量化对冲策略基金已经获批，将于近期发行，意味着该公司“i富宝”创新量化产品系列再添一重头产品。该基金旨在拓展中国绝对回报领域的发展沃土，追求在任何市场条件下都取得正收益，而不以超越某个特定的业绩基准或者指数为投资目标，主要采用股指期货等对冲工具，实现与股票、债券等基础市场的低相关性以及较低的波动率。

　　债券基金略显冷清

　　相对较好的业绩，并未带动发行的走强。截至8月4日，国投瑞银双债 A创下1.2254元的历史净值新高；8月6日，国投瑞银中高债A、国投瑞银纯债 A、国投瑞银优化增强也纷纷创下净值新高。以国投瑞银双债A为例，该基金成立于2011年3月29日，成立以来累计净值增长率达到22.54%。

　　根据中银基金近日公告，成立于2013年8月8日的中银盛利债基刚刚于8月7日完成了第一次分红，每10份派0.4元，共派出超过1.13亿元的大红包。银河数据显示，截至7月31日，中银盛利债基今年以来净值增长率达6.32%。

　　但是，数据统计表明，目前共有23只基金(分类单独计算)正在发行，其中偏股基金占据了12只，而债券基金同期仅有6只，从中不难看出冷热之分。

　　就在8月11日， 定期开放债券基金正式开始发行，该基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，其中产业债的投资比例不低于该基金非现金资产的80%。其所投资的产业债，具体包括公司债、企业债、短期融资债等除国债、中央银行票据及政策性金融债之外、非国家信用的固定收益类金融工具。

　　后市判断“股冷债热”

　　与发行市场的表现相反，基金对股债后市判断完全不同。展望未来债市投资，国投瑞银固定收益部总监陈翔凯认为，经济基本面复苏企稳，债市一级供给增大，新增外汇占款将维持在较低水平，我们预计央行依然会采取较为宽松的货币政策，资金价格预计跟二季度偏差不大。

　　而中银产业债基金拟任基金经理白洁也表示，当前流动性环境整体较为宽松，央行货币政策执行报告提到坚持“总量稳定、结构优化”的取向，预计公开市场整体仍将维持较为稳健的操作。

　　相比债市的乐观，股市判断要谨慎很多。中欧苟开红基本面选股策略组表示，虽然对后续市场总体并不悲观，但尚不具备大涨基础。具体到投资方向，苟开红基本面选股策略组表示重点在于股指窄幅波动下把握结构性机会。在投资上，机会仍然分布在大盘股之外，或表现为老主题逐步退潮、新主题快速轮番炒作。

　　而长信金利趋势基金经理宋小龙表示，在行业方面仍可关注存量经济的调整，比如过剩行业的产能整合、国企改革等政策的推进和落实，利率下行带来的利率敏感性行业机会。而在个股选择上，宋小龙表示可以关注经济结构调整、互联网渗透以及中产阶级崛起带来的具有持续增长和转型机会的公司个股。

　　(责任编辑：DF058)