大宗交易隐现QFII身影 大举介入蓝筹

　　未来A股市场的主角是蓝筹还是成长？目前公募界对此仍存在争议。不过，无论是从上市公司中报来看，还是从大宗交易平台成交情况来看，QFII（合格境外机构投资者）布局传统低估值蓝筹的动作越来越频繁，而且有些QFII已小有收获。

　　统计数据披露了QFII的布局战术：巧借大宗交易平台，以相对较低的价格买入。从两市大宗交易平台来看，7月份，瑞银证券上海花园石桥路等5家QFII扎堆的营业部席位共交易166次，成交总金额达29.13亿元，占当月大宗交易总成交金额的12%。

　　与此同时，随着QFII加速布局、沪港通日益推进，加上经济数据不断好转，以及国企改革不断深入，优质蓝筹股的投资前景似乎越来越明朗。()

　　二季度QFII大举介入传统蓝筹

　　随着上市公司2014年中报陆续披露，QFII在二季度的布局路线图逐渐浮出水面。

　　统计数据显示，截至8月11日，已经披露中报的447家A股上市公司中，27家公司的前十大流通股东中出现了QFII的身影。其中15家公司为二季度新进，分别是华意压缩、泸州老窖、华东科技、华菱钢铁、江苏神通、洽洽食品、珠江钢琴、回天新材、扬杰科技、皖维高新、江山股份、华海药业、中国汽研、金牛化工和珠江钢琴。

　　不难发现，上述标的大多来自沪深两市的传统蓝筹板块，其中有些个股近期已出现较大涨幅。以泸州老窖为例，德意志银行和铂金投资管理有限公司分别在二季度购买了923.79万股、917.19万股，两家机构合计持股超过1800万股。而在二级市场上，泸州老窖的股价也从二季度末的16.3元一线摸高至19元附近，涨幅超过15%。近日，多位券商分析师表示，泸州老窖的调整仍未结束，但已走出一季度的低迷期，总体趋势向好。

　　此外，QFII新挑选的华菱钢铁、皖维高新和金牛化工也都是股价不足5元的“偏宜货”。《每日经济新闻》记者注意到，泰康资管(香港)购入1069.87万股华菱钢铁。由于钢铁市场供需逐步改善，同时又搭上了蓝筹股修复的快车，华菱钢铁进入三季度以来，目前涨幅已超过20%。

　　QFII在二季度还增持了中国联通、福耀玻璃、祁连山、黄山旅游、鱼跃医疗、海鸥卫浴、伟星新材等多只个股，而华夏银行、重庆水务和、*ST海化QFII持股数量二季度未发生变化。

　　值得注意的是，从行业角度看，目前QFII进入多为传统行业，新兴行业介入不多。例如，汽车玻璃行业龙头福耀玻璃，当属大盘蓝筹行列，二季度瑞士银行买入2011万股；比尔和梅林达·盖茨基金会二季度大举加仓500万股，截至二季度末共持股2213万股。7月以来，福耀玻璃股价上涨超20%。

　　隶属汽车服务业的中国汽研，在二季度获得韩国国民年金公团的青睐，该机构购入382.48万股；此外，首域投资管理(英国 )有限公司买入了921.19万股，易方达资产管理(香港)有限公司也增持了156万股左右。

　　招商证券认为，汽车行业受到“消费升级+公务员购车+换车”三重需求叠加因素带动，市场需求依然旺盛，从而为白马蓝筹股提供了业绩保障。今年车市淡季不淡的销量情况为全年业绩注入信心，而大盘蓝筹股高分红率也是吸引资金持续跟进的原因之一。

　　无论是南方英东资管增持的中国联通，还是德意志银行和瀚亚投资(香港)双双大举加码的祁连山，都显示出QFII近期对大盘蓝筹股的持续偏爱。

　　有业内人士指出，沪港通为大盘蓝筹注入信心。海外资金对中国经济体的信心也比较大，加上大盘蓝筹股低估值、高分红的魅力，吸引到了海外机构投资者的追捧。而这一切都来源于海外机构对中国政策定向放松、房地产市场触底的预期，而蓝筹股估值处于洼地，相较H股折价明显，其间的利差则成为资金大举介入的直接动因。

　　大宗交易隐现QFII身影

　　统计数据不仅曝光了QFII掘金A股的投资战略，同时披露了QFII的布局战术：巧借大宗交易平台，以相对较低的买入价格。

　　众所周知，瑞银证券上海花园石桥路、中金公司上海淮海中路、中金公司北京建国门外大街、海通证券国际部、中信证券总部等都是QFII扎堆的营业部。

　　上述几家QFII所在营业部在刚刚过去的7月动作频频。统计显示，上述5家席位7月份共交易了166次，交易股数3.74亿股，成交总金额达29.13亿元，占当月大宗交易总成交金额的12%，而在6月份，上述5家席位的交易次数尚未过百。从交易标的来看，7月份上述QFII所在营业部通过大宗交易平台共计买入50多只个股，其中九成以上为沪深300成分股。

　　具体来看，瑞银证券上海花园石桥路营业部多次现身于海螺水泥、比亚迪和光大银行的大宗交易；中金公司旗下的北京建国门外大街和上海淮海中路营业部则出现在永辉超市、隆鑫通用等个股的大宗交易中。从成交金额来看，招商银行拔得头筹，买入金额达2.68亿元，而中国平安、永辉超市等买入金额也在5000万元以上。

　　QFII参与定增

　　除了在二级市场布局传统蓝筹股，一级市场定向增发潜藏的投资机遇也吸引了众多QFII参与。

　　日前，全聚德发布的增发结果显示，IDG资本管理(香港)有限公司旗下IDG中国股票基金斥资2.5亿元，认购全聚德增发股份1810万股，占增发总股本的七成，并一举跃升为全聚德第二大股东，持股比例达5.87%。

　　而截至本周一 (8月11日)收盘，全聚德股价站上19.83元，较此前13.81元/股的发行价，涨幅达到43.59%。照此计算，IDG中国股票基金参与此次定增的账面浮盈已经上亿元。

　　此外，中信证券国际投资管理(香港)有限公司斥资1.15亿元，参与了东华能源6月份的定增。《每日经济新闻》记者注意到，经过两个月的调整，近期东华能源开始步步上攻。

　　好买财富统计显示，从历年的定增平均折价率水平来看，大部分年份的平均折价率在16%以上，其中2009年、2010年和2014年以来的平均折价率超过20%，相应的定增产品表现出较厚的初始安全垫。而从个股收益率来看，2009年以来每年参与定增的机构，平均退出时的收益率均为正值，其中2009年定增平均收益率最高，达到78.9%；除了2011年，其余年份的定增平均退出收益率均在29%以上，显示出定增项目较高的盈利能力。

　　此外，中登公司的统计数据显示，7月份QFII新开立了11个A股交易账户，其中，沪市4个，深市7个，目前QFIIA股账户总数达到729个。而上周中国证监会表示，将继续大力培育机构投资者，引导境内外长期资金入市，加快引入QFII步伐，QFII额度从800亿美元扩大到1500亿美元。

　　“由于政府的稳增长政策，6月份以来货币相对宽松，同时伴随宏观数据有所好转，再加上沪港通的影响，市场情绪走好，蓝筹股吸引资金持续流入，海外资金也在不断寻求机会进入A股市场。未来仍需跟踪7月份的宏观数据、楼市政策进一步放松后的销售情况、沪港通进展，以及A股市场增量资金流入情况，如果这些方面仍然向好，预计市场短期调整后仍有机会。”沪上某基金经理分析指出。

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