股权投资行业整体回暖 PE募资创新高

　　“IDG和真格基金今年以来保持每周投两家公司的速度，大家可以想象这个行业的效率，现在都在抢项目。”清科集团创始人、董事长兼CEO倪正东在第七届中国中部(湖北)创业投资大会上说。他表示，由于IPO重启，资金退出更加顺畅以及国内创业氛围持续向好等原因，今年股权投资行业整体回暖，VC和PE市场投资价格均现飙升，同时出现VC存量首次下降、PE偏爱天使和并购业务等趋势。

　　VC可投资本存量首现下降

　　清科数据显示，目前国内活跃的VC/PE约9000家，管理资本逾4万亿人民币。今年前三季度，VC/PE资金募集达348.72亿美元，同比增长20.3%；投资案例个数1366例，同比增长1.6%；IPO退出案例个数达87例，同比增长987.5%。

　　单就VC行业而言，前三季度国内投资案例数较2013年同比增长7.3%，但投资金额同比增长93.7%；中外机构共募集基金数同比下降12.2%，但募集金额同比上升77.4%，这种共同存在于国内外VC行业的反差现象表明市场投资价格“飙升”。同时，中外可投资于中国大陆的资本存量下降3.5%，这是自2002年以来首次出现负值的情况。

　　“募集的钱赶不上投资的钱，风投成了"疯投"，尤其是在互联网、电信及增值业务领域，机构投资已进入"疯魔"状态，集中度很高。”倪正东说。

　　同时，美元基金在前三季度处于主导地位，虽然仅募集26只新基金，但总金额达到募集总额的69.1%。对于美元基金募集再次处于主导地位，清科研究中心认为主要有三点原因：首先，中国未来几年宏观经济发展规划定调，刺激了投资者对未来国内宏观经济平稳发展的信心；其次，多层次资本退出市场基本成形，对项目退出带来利好，提升了投资者的投资热情；最后，境内其他资本市场复苏迹象明显，本土LP调整投资策略，例如，A股牛市行情开始显现，部分LP选择投资期限相对较短的证券投资基金。

　　PE募资创新高

　　数据显示，今年前三季度PE共成立173只新基金，其中，第三季度募集基金共88只，几乎与上半年的总数持平，而披露金额的85只基金共募资到位192.27亿美元，大幅超过去年同期的78.03亿美元及上季度的46.83亿美元，单只基金平均募资规模达到2.26亿美元。其中，大型产业基金相继成立成为拉动募资总额的原因之一。

　　在投资端，PE共发生投资案例444起，涉及金额299亿美元，其中，第三季度共计发生213起投资案例，披露投资金额117.48亿美元，投资案例数同比增长22.4%，涉及投资金额同比增长112.8%，平均投资规模同比上涨11.9%，反映出和VC同样的资产价格上涨趋势。华融等国企改革及复星、弘毅等机构的海外并购案例涉及大额投资案例，也成为三季度投资总额保持高位的重要原因。

　　“PE机构今年以来的投资方向出现两个趋势，一是往早期天使投资做，以前是全民VC，现在是全民天使；二是更多涉及并购交易，今年以来并购案例数同比增长50%。”同时，他还介绍，今年前三季度VC/PE账面回报倍数已逾20倍。