未雨绸缪三招应对震荡市

　　陆向东

　　现实中许多基民都有过这样的经历：明明刚刚出台了重大利好，跟在后面买入，结果却结结实实被套。如2008年4月24日，管理层宣布将证券交易印花税税率由千分之三调整为千分之一，当天沪综指以大涨9.29%回应，但一周后兴奋消退，市场依然延续跌势；明明刚刚出台的是重大利空，跟在后面卖出，市场却一路展开逼空式上涨，结果不得不吞下踏空苦果。例如，加息通常都会被一些专家和大部分基民理解为重大利空，但只要查看一下2007年前五次加息和2010年10月20日第一次加息后市场的反应就可以明白，在强劲的升势行情中盲目卖出往往会让你很快后悔。那么，有什么方法可以对这种因消息引发的错误行为进行防范？

　　第一，必须认识到，消息本身并不重要，市场的反应才是关键。面对利好究竟该高开低走，还是展开一轮中级反弹行情，甚至激发一轮牛市，要看多空双方博弈的结果，并不取决于专家的主观愿望。因此，只应遵循“主观服从客观”的原则，依据市场的实际表现决定自己的投资行为。

　　第二，要认识到，某个重大政策刚出台时，投资者通常都处于极度亢奋状态。此时内心只要被贪婪、恐惧或愤怒中的任何一种情绪占据了主导地位，就难免看不清趋势，辨不明方向，仓促间动手很容易将自己逼入进退两难的困境。而股票型基金本系中长期投资品种，所以你完全不必因为某个消息的出现或专家的某种解读而心慌意乱。明智的做法是等待市场中长期趋势明朗，自身情绪稳定后再决定如何操作。

　　第三，中长期趋势一旦形成，少则持续数月，长则延续数年。由此决定了真正需要认真把握的是，当市场由牛市状态向熊市状态转变时的卖出机会，以及在市场由熊市状态向牛市状态转变时的买入机会。要想分辨这两种截然不同的市场形态就像区别冬季与夏天一样容易：市场整体进入狂热期，就意味着风险正在步步紧逼，距离熊市不远。