债基策略报告：债市核查引发调整压力

　　图3：国债到期收益率曲线

图4：金融债到期收益率曲线

　　从企业债到期收益率来看，城投债方面表现出偏暖行情，除了3年期收益率上行1BP，5年期维持不变，其他期限均有所下行，1年期、7年期和10年期收益率分别下行1BP、3BP和2BP。产业债方面表现出较暖行情，除了1年期收益率上行2BP，其他期限均有所下行。

　　图5：城投债到期收益率曲线

图6：产业债到期收益率曲线

　　从可转债来看，中标可转债整体下跌1.27%，同期上证指数下跌2.62%。重工转债领跌四月份，跌幅高达8.11%。其中，同仁转债、巨轮转2、国投转债和海直转债呈现偏股属性。歌华转债、中海转债、博汇转债、深机转债和新钢转债呈现偏债属性。可转债与正股的相对价值已修复完毕，后续与正股价格的联动效果较强。