投资最大的敌人是自己

　　沃伦·巴菲特指出，与成功投资有直接关系的是投资者的性情。套用他的话来说就是：如果拥有优秀的投资性情，普通智商的投资者也能比高智商的人获得更好的投资业绩。

　　谦卑、忍耐、冷静、毅力和知足，这样的性格因素似乎是一个成功投资者的基本要素。

　　克服个人性格上的投资缺点，和抑制与生俱来的生理反应是一项艰巨的任务。但如果希望在市场中实现长期的成功，投资者必须要改善自己的性情。

　　低于市场价设定限价买入订单

　　约翰·邓普顿最喜欢以远低于目前市场价格的水平设定希望买入股票的限价买入订单，这样就能够避免在股票急剧下跌时过早做出买入决定。大多数投资者在股票价格经历一个急剧下跌时，总是提前扣动扳机。

　　在市场崩溃时期持有股票

　　巴菲特最近一次接受CNBC采访时，透露自己有三次遭受持股市值跌幅超过50%的情况。但巴菲特说，幸运的是，他拥有坚韧的毅力持有自己的股票，并且在市场动荡期间，他还会购买更多的股票。

　　利用市场下跌的机会，在价格具有充分安全边际的前提下，为自己的投资组合增加更多的优质股票，从本质上讲，损失是暂时的，未来的收益将是更丰厚的。

　　对于价值投资者来讲，在市场下跌中不卖出，但对于大多数投资者来说，在情形变糟糕的时候就会卖出股票。

　　如果投资者卖出股票的时期较早，并且长期持有现金等待，这的确可能不会给投资者带来损害。但问题在于，现实中，大多数投资者往往是情绪变得很糟糕的时候选择卖出』句话说，他们在卖出时，市场一般已经下跌了很多。

　　当市场最终到达底部，并开始向上回涨的时候，依靠“市场定时器”的投资者一般极不愿意再建立他们的多头头寸，直到市场指数大幅上升后，一般到一个高于之前卖出的点位。依靠押注市场走势的投资者往往喜怒无常，这总是会破坏他们长期持股的回报率。

　　不能因为冲动买卖股票

　　有经验的投资者，买卖股票的次数很少，一般需要更长的时间研究才做出投资决定。大多数人在消费的时候，一般进行了详细的研究后才做出任何重大购买决定。然而，当涉及到买卖股票时，投资者往往不希望被“无聊”的细节打扰，根据一时的喜好买卖股票。卡拉曼说，如果投资者发现他们在研究股票上花费的时间没有比其他爱好多，那么他最好只进行指数基金的投资。

　　寻找一个能放松身心的手段

　　比尔·格罗斯练习瑜伽，雷·戴利奥则做冥想练习。这两个例子只是想说明成功的资金管理者如何利用一个能放松身心的手段减少他们的压力，这有利于他们维持正确的投资性情，有利于他们投资取得成功。就普通投资者而言，可以选择自己喜欢的方式，这不仅能帮助投资者放松，也能刺激自己坚韧的心理过程。

　　结语

　　大多数投资者认为，他们最终的成功是由于知识的力量。但在现实中，投资成功更多的是因为投资者的性情，或者更具体地说，是一个人避免致命投资缺陷的能力。大多数投资缺陷是由于浮躁的情绪导致的结果。限制冲动投资行为，比了解市场复杂性或者公司商业模式更重要。

　　从长远来看，市场幸存者是天生有适当性情的人，或者学会了控制自己情绪冲动的人。