可转债基金：投资机会渐显

　　5月以来，可转债在权益市场的反弹带动下进一步走高。截至5月24日，中证转债指数今年以来累计涨幅已达7.26%，甚至超越了同期A股指数涨幅（数据来源WIND资讯）。受益于此，可转债基金的平均涨幅显著提升。业内人士表示，近期大盘蓝筹股有企稳回升的迹象，未来可转债的上涨空间或可期，“进可攻、退可守”的可转债基金投资机会值得关注。

　　转债走高带动基金走强今年以来，在权益市场的反弹带动下，可转债市场持续走高。

　　WIND数据统计显示，截至5月24日，中证转债指数今年以来累计涨幅达到7.26%，最高涨幅达到8.75%，而同期沪深300指数涨幅仅为2.94%。统计数据进一步显示，22只挂牌的转债5月集体上涨，部分更是创下新高，年初以来的平均涨幅更是高达9.56%，其中9只转债今年涨幅超10%。从赚钱效应的角度来看，今年以来可转债市场可谓整体跑赢A股市场。

　　在此背景下，可转债基金收益突出。银河证券基金研究中心统计数据显示，截至5月21日，可转债基金A类的收益率达到10.5%，B/C类收益率则达到10.94%，双双都超过了10%，其中表现最好的汇添富可转债A、C类收益率分别达到14%和13.78%，成为今年以来最赚钱的债券基金，较股票型基金有2个百分点左右的差距。

　　此外，收益领先的债基几乎都对转债采取了较高配置，如收益率分别达13.13%和12.96%的华富收益增强A、B，截至一季度末转债配置比例超过40%。

　　关注转债基金投资机会业内人士表示，近期大盘蓝筹股有企稳回升的迹象，未来可转债的上涨空间或可期。

　　正在发行的华安双债添利基金拟任基金经理贺涛指出，可转债具备“有保护”进攻的特色。所谓“有保护”，是指可转债的债性使其在股市下跌时表现相对稳健；而进攻性，强调的是转债在三方面的获利机会：首先是正股上涨带来的转股价值提升，其次是回售套利或转股价下调等博弈机会，第三则是纯债价值的提升。当前沪指围绕2300点维持震荡格局，凭借可转债股债合一特性，投资转债的基金有望做到攻守兼备。

　　博时转债基金经理过钧则从另一个角度指出，发行可转债的公司多为大型上市公司，其对应的为A股市场大盘蓝筹股，而当前大盘股估值仍处于历史底部区域，且从走势上看有企稳回升迹象，一些新品种转债在正股低估值时期发行几乎意味着未来赚钱的大概率事件。

　　华富收益增强基金经理胡伟进一步指出，可重点关注有转股预期以及估值相对较低的转债品种。