最佳投研文化：看巴菲特的“长跑文化”

　　接着上期的话题，对一个投研团队来说，什么样的文化是最好的？

　　这个问题的标准答案显然只有一个——适合自己的才是最好的。

　　但这个正确的答案又似乎显得太滑头。虽然我们鼓励个性，但总该有一些普适准则吧？

　　当然是有的。

　　哈佛大学的迪尔和麦肯锡公司的肯尼迪堪称这方面研究的先驱者。他们在调研了数百家公司之后，把企业文化分成了四个最简单的范式。

　　1号范式——硬汉型文化，特点是高风险，快反馈。

　　比较典型的例子如警察局、外科医生、电影业等企业。在那些地方，一夜之间你可能功成名就，也可能一败涂地。

　　这种文化鼓励冒险精神，迅速作出决策并承担可能的风险。同时鼓励内部竞争，对个人主义有较大的容忍度。

　　2号范式——努力工作/尽情玩乐型文化，特点是低风险，快反馈。

　　典型的例子是那些生机勃勃的销售型组织，比如地产公司、化妆品公司等。

　　这些公司中，员工生存的风险很低，同时又能得到快速的反馈。这样的文化里行动意味着一切，成功来自于坚持不懈。

　　3号范式——赌注型文化，特点是高风险，慢反馈。

　　典型的例子比如开发油田，制造飞机。这些都是投资巨大的项目，而且项目的成败要过数年才能见分晓。

　　因为一个错误的决策就可能让企业万劫不复。所以这种文化特别看重深思熟虑的价值。

　　4号范式——过程型文化：特点是低风险，慢反馈。

　　典型的例子如银行、保险公司、政府部门等机构。这样的文化最为看重严格的规范。

　　当然，很多伟大的公司的文化都不能简单地归类于这四种其中的某一种，而是集合了其中几种文化类型的优点。

　　戴利奥在桥水公司推行的“真相文化”，可以说是硬汉型文化与赌注性文化的混合。

　　罗伯逊在老虎基金推行的“特种兵文化”，可以说是硬汉型文化的极致表现。

　　巴菲特在伯克希尔的“长跑文化”，可以说是赌注型文化与过程型文化的混搭。

　　这个像个有趣的魔方。

　　那么，最适合投研团队的文化是什么呢？

　　从行业属性上来说，投资这个行业天然具备了1号范式“硬汉型文化”和3号范式“赌注性文化”的特点。

　　简单地说，就是风险高，而得到的反馈速度不确定，有时慢有时快。

　　比如，你在二级市场买入一只股票，反馈速度可能很快，几个月内就能知道你的投资决策是否正确。

　　但如果你是一级市场做风险投资，则反馈速度也许要3-5年才能见分晓。

　　一个好的投研团队的文化组合也许是这样的。

　　在调研中推行“硬汉型文化”——鼓励竞争，结果导向。

　　在销售部门中推行“努力工作/尽情享乐型文化”，成功来自于快乐的心态，服务精神，勤奋、努力、坚持不懈。

　　在投资流程上推行“赌注型文化”，每一个重大投资决策都要深思熟虑，慎之又慎。

　　在风控流程上推行“过程型文化”，严格的规范第一，不允许任何例外发生。

　　在普适的行业准则和你的个性之间，找到最契合的点，你就得到了你的魔方。