权益市场和债市均有结构性机会

　　今年上半年中证金牛基金指数显著超越大盘。中证金牛股票型基金指数和中证金牛混合型基金指数上半年涨幅分别为3.18%和2.43%，而同期上证指数下跌近13%，可见中证金牛基金指数跑赢大盘超过15个百分点。从更长时间来看，自2011年11月14日至今年6月底，沪深300指数累计跌幅达18.34%，两只中证金牛基金指数跑赢沪深300指数超过20个百分点。短期来看，中证金牛基金指数在市场下跌中也展现出良好的抗跌性。上周沪深300指数周跌幅达5.04%，两只中证金牛基金指数跌幅远小于沪深300指数。

　　下半年基金投资策略，海通证券认为，下半年权益市惩债券市场均有结构性投资机会，配置时点建议选择在7月资金面最为紧张的时点之后。首选市场环境中表现均衡、资产配置灵活的产品。鉴于权益资产整体以震荡为主，个股选择能力较强的产品也可以纳入组合之中；固定收益资产中长久期高等级信用债及短久期低评级信用债或有良好表现，所样金应当以这两类品种为主要投资方向。(曹淑彦)