基金：谨防投资中的行为学陷阱

　　在投资的操作中，人们往往遇到诸多行为学陷阱而遭受投资损失。因此，如能深入探察并努力避免失足是十分必要的。

　　陷阱一：目标漂移。投资者通常对投资收益有一定的预期，这种预期建立在对投资标的和投资策略的分析基础上，一般不应随意调整，但现实操作往往并非如此。例如，投资者认为某只现在价格10元的股票蕴含12元的内在价值，然而当这只股票真的上涨到12元时，很多人会不由自主地将预期目标调高，从而错过按原先锁定收益卖出的良机。

　　陷阱二：羊群效应。近来受到国人广泛关注的“中国式过马路”即属于羊群效应的典型事例。

　　陷阱三：锚定效应。顾名思义，锚定的意思是投资者存在惯性思维，对未来的判断完全基于过去的经验和思维框架，而不愿根据环境的变化做出调整。

　　陷阱四：过度自信。自信是成功投资者所必备的素质，然而过犹不及，投资者的过度自信往往变成了刚愎自用，在强烈信心的驱使下，过度自信的投资者很可能对自己认定的投资会通过高杠杆融资进行借钱操作，过大的风险敞口往往超过其承受能力。

　　陷阱五：过于贪婪。投资的根本目的是获利，追求回报的贪婪正是激励投资行为的内在动力，但如何把握好尺度却成为一个难题。一方面，过于贪婪容易使投资者总是期盼收益一再创新高，而错过锁定回报的时机；另一方面，过于贪婪会使投资策略更趋于激进，让理性投资为非理性所左右。 (嘉实投资者回报研究中心)