货币政策导向趋紧,保持股债轻仓

　　上周(6.17至6.21)A股市场,全周上证综指下跌4.11%、报收2073.10点;深证成指下跌4.05%、报收8136.05点;沪深300下跌4.11%,报收2317.39点;中小板下跌3.76%,报收4674.71点;创业板指下跌3.99%、报收1025.50点。本周A股中保险类、传媒娱乐、互联网等板块涨幅居前,煤炭有色等权重表现依然低迷,环境保护、煤炭、有色等板块跌幅较大,居跌幅榜前列;本周主要指数全线下挫,跌幅都接近或者超过4%,之前表现较为强势的创业板指数本周也未能幸免,周跌幅接近4%。

　　本周受到国内外多重利空消息打击,A股全线下挫。特别是周四,深受美国市场伯南克讲话的,可能离职并在年底结束QE3重大利空打击,两市当日大跌在3%左右。从5月29日下跌开始,至6月21日,诸多利空反复叠加,导致沪指期间大跌291.45点,可以说完成了A股市场又一次牛熊时空的转换,沪指直逼2000点关口。究其原因,概括为外围股市大跌、经济减速、IPO重启、资金紧张等4大因素是推动本轮大跌的“罪魁祸首”,特别是6月13日,这4个方面的利空因素共同作用,使得沪指一举跌破了牛熊分界线2200点。技术面上,从5月29日开始,大盘持续回落,从高点回落至今,仅仅在6月14日、18日出现了两次小幅度翻红,其间没有一次像样的反抽。沪指已回落到2050平台,高低落差近300点,市场短期做空能量得到了很快释放,技术性反抽一触即发。现在只等外围市场下跌有所缓和,从周四的市场格局看,下周市场很可能走出反抽行情。不过,反抽行情的高点很难超过2150点。期间外围市场也是一片哗然重挫,纵观全球股市,截至6月21日,在本轮下跌行情中,货币宽松政策退出发源地美国道琼斯指数仅下跌了5.21%,欧洲主要股市中,法国CAC指数下跌9.23%、英国富时指数下跌10.62%、德国DAX指数下跌7.55%。亚太股市中,日经指数大跌22.12%,我国香港恒生指数下跌15.07%、我国台湾加权指数下跌8.29%、韩国综合指数下跌10.28%、澳洲综合指数下跌11.23%。而在其他金砖四国股市悉数下跌,其中印度孟买指数下跌8.39%、巴西BSVP下跌19.39%、南非指数下跌6.91%、俄罗斯指数下跌11.42%。大宗商品也下跌较多,特别是周四,黄金跌幅超过6%,原油也大跌。所有市场一片哀嚎。操作上,面对市场严重走弱的行情,基金投资者投资需要偏于防御性,减少偏股型基金的组合配置比例,可以适当向投资医药类为主的防御类基金。当然,对于激进的投资者而言,由于市场如此急跌,下周可能出现阶段性反弹,所以可以适当把握机会。

　　上周影响股市的主要信息:1、光大银行和新华保险公告13日被汇金公司增持,国家队进场有助于提振投资者信心;2、证监会5月份新批准5家QFII资格,至此QFII家数增至225家;3、交通部18日召开绿色循环低碳交运体系建设试点示范推进会,要求加快智能交通与信息化建设;4、环渤海动力煤价格指数19日比前一报告周期下降0.49%再创新低,打破企稳预期;5上交所发布纪律处分和监管措施实施办法,针对信披直通车、新股炒作等增加了监管措施。