基金赚钱基民为啥不赚钱？

　　交银施罗德产品开发部总经理谭慧表示：“近年来，中国资本市场大幅震荡，不仅股民赚钱难，似乎基民赚钱也难。事实上，这里面存在一个误区。”

　　基金投资稳定是“金”

　　WIND统计，2007年至2012年6年间，中证债券基金指数、中证混合基金指数、中证股票基金指数的年化收益率分别为6.48%、7.25%、7.07%，均取得不错的正收益。如果投资者能够稳定持有，确实是可以赚得到钱的，但是基金投资者短期化、交易化的行为，往往造成了实际投资收益不佳。

　　那么“基金赚钱、基民不赚钱”的症结在哪里呢？谭慧认为，主要原因有两方面：一是基金净值波动大，二是分红不可预期，这两点导致了投资者往往见好就收，短期持有。

　　基于这种分析，交银施罗德萌生了开发定期分红型基金的想法。“其实在海外定期分红几乎是一种惯例，例如在美国市场，采用定期派息的基金占比高达90%以上。”谭慧表示，“但是，目前中国相关法规对于基金分红有着诸多限制，比如"收益分配后基金份额净值不能低于面值"、"基金可供分配利润必须大于0"等。因此，我们最终设计并推出"定期支付"这一概念，这从基金的现金流支付模式上来说是一个非常大的创新，因为定期支付不同于基金分红，能够按照基金合同约定定期支付较稳定的现金流。”

　　“钱荒”提供投资机遇

　　交银固定收益部副总经理、交银月月丰拟任基金经理李家春表示，近期流动性“黑天鹅事件”对于市场的影响或许提供了一个逢低布局的机遇，未来或将重点关注利率债和高等级信用债带来的投资机会。在此轮“钱荒”中，央行按兵不动的态度引发了市场的不同的猜测，李家春认为，央行试图发出这样一种信号：希望商业银行的表内外资产规模增长保持稳定有序，避免出现短期高速的扩张。我们或已经能够推测出央行在防空演习般的压力测试，迫使金融系统摆脱对稳定宽松的流动性的依赖。实习生 邢玉芳